4月以来银行理财规模激增近2万亿元 年内有 望突破30万亿元大关

4月以来，银行理财规模迎来显著增(zēng)长，月内新增近2万亿元(yuán)，创(chuàng)下近年新高。

银行理财规模何以(yǐ)激增？分析人士表示，在季(jì)度末的临时性调整结束后，理财产品规模(mó)自然回升，加之近期存款利率下调，促使更(gèng)多居民(mín)和企业存款转(zhuǎn)向理(lǐ)财(cái)产品，寻求更(gèng)高的投资回报。

展望(wàng)未来市场(chǎng)趋势，受访人士(shì)表示，在债券牛市的加持下，银行理财规模有望进一(yī)步扩张，年内有望突破(pò)30万亿(yì)元大(dà)关。

银行理财规模激增近2万亿元

4月，银行理财存续规模一改此前回落态势，出现明显扩张。

据中信证券研究(jiū)测算，今年3月银行理财规模环比降低(dī)约(yuē)1.2万亿元，而截至4月19日理财整体规模扩张至28.97万亿元，较2023年末增2.17万亿元。

单看今年4月，银行理财(cái)新增规模便(biàn)已近2万亿元。这背后，是季节性因素以及投资者需求的增(zēng)加。

理财投资已(yǐ)展现出(chū)对居民和(hé)企业存(cún)款的分流效应。中国人民银行数据显示，今年一季度，新增人民币(bì)存款较去年同期少(shǎo)增4.15万亿元
。住户(hù)存款、非金融企(qǐ)业存款分别同(tóng)比少增约(yuē)1.3万亿元和近3万亿元。

此外，一位银行(xíng)客(kè)户经理对上海证
券报记者表示，每逢季度末时(shí)点，银行(xíng)可(kě)能会为了业绩(jì)指(zhǐ)标或(huò)考核要求对理财产品的推(tuī)出进行一些(xiē)临(lín)时性调整。这会导致理财产(chǎn)品总额(é)度在季度末出现波动。一旦季度过渡期结束，这些(xiē)临时调整(zhěng)通常会(huì)停止，理财产品规模(mó)会恢复至原先水平。

“理财系”或成为(wèi)短期债券买盘的重(zhòng)要4月以来银行理财规模激增近2万亿元 年内有望突破30万亿元大关边际力量

随着银行理财规模扩张，短久(jiǔ)期债券行(xíng)情也(yě)变得火热起来(lái)。

4月以来，在(zài)资金利率整(zhěng)体走(zǒu)平(píng)的背景(jǐng)下，以同业存(cún)单(dān)为代表(biǎo)的短(duǎn)端利(lì)率(lǜ)快速下行。截至4月23日，1年期AAA级同业存单收益率下行至2.005%，较3月最后一个(gè)交(jiāo)易日下行23个基点。

华西证券宏观联(lián)席首 席分析(xī)师(shī)肖金川表示，此前，受理财(cái)行业资产(chǎn)配(pèi)置结构调整的影响，存款不(bù)断取代债(zhài)券的仓位(wèi)，理(lǐ4月以来银行理财规模激增近2万亿元 年内有望突破30万亿元大关)财行业对于债市，尤其是信用债市场(chǎng)的影响(xiǎng)力(lì)明显(xiǎn)下降。2024年以来，随着对公存款业务监管趋严，理财部(bù)分(fēn)通道型存款的投资方式或受
到限制，新增规(guī)模或更多地回归至债市投资当中。

国(guó)海(hǎi)证券固(gù)定收益首(shǒu)席分(fēn)析师靳毅表示，从往年来看，一季度“信贷开(kāi)门红”结束之后，商业银行揽储压力降低，通常会引(yǐn)导资金(jīn)回流理财产品(pǐn)，推动(dòng)后者规模(mó)增加。而理财(cái)规模增长(zhǎng)的(de)同时，也增强了同业(yè)存(cún)单购买力量。

银(yín)行(xíng)理财总(zǒng)规模年内有望突破30万亿元大
关(guān)

展望未来银行理财规模(mó)变化(huà)情况，分析人(rén)士(shì)表(biǎo)示，在债券市场行(xíng)情热度(dù)不减的(de)情况下，银行理财市场的发展潜力仍被看好，其规模仍会保(bǎo)持增长态势(shì)。

2024年理(lǐ)财规模(mó)有望实现进一步突(tū)破。一位银行理财投资经理对记者表示，尽管(guǎn)目前债券市场整体利率仍处于低位，但是其走(zǒu)牛(niú)态势不改，在此背景下，每日仍有不少申购资金，理财规模有望进一步增长(zhǎng)。

据招商(shāng)证券研究团(tuán)队估算，由于存款利率下(xià)调且保持(chí)低位，理财规模有望保持稳健增长(zhǎng)，2024年年末或超过30万亿(yì)元(yuán)。

光大证券金融行业首席分(fēn)析(xī)师王一峰(fēng)认为，理(lǐ)财收益率的比较优势仍在，理财规模仍有(yǒu)一定增长惯(guàn)性。截至4月17日，固定收益率(lǜ)理财近1个月(yuè)年(nián)化收(shōu)益中枢还在3%以上，高于5年期存(cún)款挂牌利率，后续理(lǐ)财(cái)收益率即使震(zhèn)荡于2%附近，综合考虑其
申(shēn)赎便利、期(qī)限灵活(huó)等优势，仍较存款有一定优势。

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