上市券商半年报揭晓：仅一家实现双增长，债市或成全年业绩"救命稻草"

2024年上半年(nián)，证券行业面临严峻挑战。截(jié)至(zhì)8月25日，已有7家上市券商公布半年报，其中仅(jǐn)第一创业实现营收和净利润(rùn)双增长(zhǎng)，其 余6家均遭遇不同
程度的业绩下滑。这一现(xiàn)象引发了业内对证券行业未来发展的深度思考。

证券业绩分化加剧(jù)，优势业务成"护城河"

在公(gōng)布半年报的7家上市(shì)证券中，第一创业以(yǐ)15.24亿元 的营业收入(rù)和4亿元的归母(mǔ)净利润脱颖(yǐng)而出，分别同比增长5.47%和(hé)26.56%。其优异表现主(zhǔ)要得益于自营和资管业务的强劲(jìn)增长。相比之下，其他券商如国信(xìn)证(zhèng)券、浙商证(zhèng)券等均出现不同程度的业绩下滑，反映出行业内部竞争加剧(jù)和(hé)业绩分化趋势明显。

国信(xìn)证券经济研究所金(jīn)融(róng)团队分析师孔祥指出，第一创业在第一大股东北京国有资本运营管理有限公司的赋能下，有望进一步巩固"固(gù)收+资管"双(shuāng)轮驱动的业务优势，聚焦北交所业务，持续提升公司价(jià)值。这一观点凸显了在当前市(shì)场环境下，券商需要(yào)找准自身优势业务，打造核 心(xīn)竞(jìng)争力(lì)的重要性。

债市成"救命稻草"，降本增效势在必(bì)行(xíng)

尽管上半年整(zhěng)体业绩
不佳，但对下(xià)半年仍持谨(jǐn)慎乐(lè)观态度。开
源证券非银金融行业首席研(yán)究(jiū)员高(gāo)超预(yù)计，下半年因
基数原因，券商业绩同比降幅(fú)有望收窄。他特别(bié)强调了(le)债市的(de)重要性(xìng)，认为FICC（固定收益、外(wài)汇(huì)及大(dà)宗商品业务）和降本增(zēng)效措(cuò)施有(yǒu)望支撑全年(nián)业绩(jì)。

这一观(guān)点得到了(le)方正证券研究所所(suǒ)长助理、金融首席分析师许(xǔ)旖珊的呼应。她预计上(shàng)半年券商板块营业收入和归母净利润将分别同比(bǐ)下降19.4%和21.3%，但同时指出投资业务正在持续推(tuī)进(jìn)转(zhuǎn)型，提升固收配置比重，这可能成为下半年业绩(jì)的重要支撑点。

面对市场挑战，券商纷纷寻求转型

在经纪和(hé)投(tóu)行业务普遍承压的情况下，各大证券(quàn)公司纷纷(fēn)寻求业务转型和创新。数(shù)据显(xiǎn)示，7家上市券商(shāng)的经纪业务手续费净收入均出(chū)现不同程度的下滑，投行(xíng)业务也普遍低迷。相比之下，资管业(yè)务成为(wèi)新的上市券商半年报揭晓：仅一家实现双增长，债市或成全年业绩"救命稻草"增长亮点，如国信证券的资管业务净(jìng)收入同比增长94.35%，方正(zhèng)证券增长(zhǎng)32.4%。

这种业务结构的变化反(fǎn)映了券商在(zài)应对市(shì)场变化 时的灵活性。通过加强资管和(hé)自营业务，券商(shāng)不仅可以分(fēn)散风(fēng)险，还能在传统业务低(上市券商半年报揭晓：仅一家实现双增长，债市或成全年业绩"救命稻草"dī)迷时期找到新的利润(rùn)增长点。然
而，这也意(yì)味着券商(shāng)需要在风险管理和上市券商半年报揭晓：仅一家实现双增长，债市或成全年业绩"救命稻草"(hé)业务创新之间寻求平衡，以确保长期(qī)稳健发展。

总的来说，2024年上半年的证券行业半年报折射出行业面临的挑(tiāo)战和(hé)机遇。在市场环境复杂多变的背景下，券商需要不断优化业务结构，提升核(hé)心(xīn)竞争力，同时积极拓展新的业务领域，以应(yīng)对未来的不 确定性。债市的表现和(hé)降本(běn)增效措施将成为下半年乃至全年(nián)业绩的(de)关键影响(xiǎng)因素。

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