上市系财险上半场：费用降，赔付大！巨灾频发再加压？

　　转自：A智慧保

　　高质量发展诉(sù)求(qiú)下，整个(gè)保险业都(dōu)在(zài)强化对成本的管控，降本增效、提升(shēng)业务品质、紧盯利润成为各大险(xiǎn)企的经营目标，这从最新披露的上市险企2024年中期业绩报中即可看出。

　　落眼上(shàng)市系(xì)财险(xiǎn)公司，今年上半年，在车险费用(yòng)管控趋严、业务质量优(yōu)先的大环境下，作为行(xíng)业排头兵的财险“老三家”在保费(fèi)增速上普遍(biàn)“维稳”不激进，皆以个位数(shù)增长收官。其(qí)中，太保产险原保(bǎo)费收(shōu)入增速最高，达到7.8%，人保财险和平(píng)安产险的(de)原保费收入(rù)增速分别为3.7%和4.06%。

　　不同(tóng)于保费收入整体稳增(zēng)，财(cái)险“老三家”净利润表现出(chū)现分化(huà)，呈现两(liǎng)升一降(jiàng)格局。其中，太保(bǎo)产险上半年净利润同比实现双位数(shù)增长，达到(dào)18.6%；平安产险净利润(rùn)同比增长7.2%；而作为财(cái)险“领头羊”的人保(bǎo)财险净利润则同比下降 9.2%。

　　究其原因(yīn)不(bù)难发现，赔付支(zhī)出增加或是拖累人保财险净(jìng)利润下滑的(de)主因(yīn)之一。今年上半年，我国暴雨、暴雪等自然灾害频发，而承保客户数上(shàng)亿级且民生保障(zhàng)类(lèi)业务较多(duō)的(de)头部险企，自然(rán)面临不小的赔付(fù)挑(tiāo)战。这(zhè)也间接折射(shè)出，当(dāng)前财险业(yè)尽管在(zài)费用端努力加强管控，但巨灾风(fēng)险造成的赔(péi)付支出(chū)增加问(wèn)题也不容忽视。

　　巨灾频发

　　车险费用压降难掩赔付(fù)痛点(diǎn)

　　车(chē)险是财险业的基(jī)本盘，而头(tóu)部险企的车险经(jīng)营更(gèng)是对(duì)行业起到压舱石作用。

　　中报数据显示，今年上(shàng)半年，在监管力促车险控费的主基调(diào)下，财险“老三(sān)家(jiā)”车险(xiǎn)保费(fèi)增速更趋保守(shǒu)。具体来(lái)看，上半年，人保财险和平安产险的车险原(yuán)保费收入(rù)均超千亿，分别达(dá)到1393.64亿元(yuán)和(hé)1048.24亿(yì)元，太保产(chǎn)险的车险业务原保费收入为521.67亿元(yuán)。

　　从(cóng)车险(xiǎn)保费增速来看(kàn)，三家险企普遍是(shì)“小步慢跑(pǎo)”，其中(zhōng)，平安产险车险保费增速相对偏高，为3.4%，而人保财险和太(tài)保产险的车险保(bǎo)费增速(sù)分别仅有(yǒu)2.5%和2.8%。

　　至于财(cái)险(xiǎn)“老三家”车险(xiǎn)保(bǎo)费增速不约而同(tóng)呈现“保守”增长的原因，在此前的文章(zhāng)中我(wǒ)们有过深入分析，这与头部险企在费用高(gāo)企背景下，为更好地控制业务品质，选(xuǎn)择主动放(fàng)缓规模增速不无关系(xì)。

　　放缓(huǎn)车险保费增速的同时，面对(duì)车险费(fèi)用(yòng)竞争抬头的市(shì)场环境，头部财险公司(sī)也在引领(lǐng)行业，主动压降费用成本。如中(zhōng)国人保在中期(qī)业绩报中(zhōng)指(zhǐ)出，上半年，人保财险带头维护市场(chǎng)秩序，强化渠道建设，不断加强资源整合，强化成本管控，机动车辆险综合费用率25.2% ，同比下降1.8个百分点；此外(wài)，截至上半年末，太(tài)保产(chǎn)险机(jī)动车辆险的承保(bǎo)综合费用(yòng)率为25.7%，同比下降(jiàng)1.5个百(bǎi)分点。

　　然而，车(chē)险费用端的压(yā)降却(què)难掩赔付(fù)端的(de)痛点。数据显示，上半年，人保财险的(de)车险综合赔(péi)付率为71.2%，同比上升1.5个(gè)百分点；平安产(chǎn)险虽未披露车险(xiǎn)综合赔付(fù)率数据(jù)，但其车(chē)险业务综合(hé)成(chéng)本率同比(bǐ)上升1个百分点至98.1%；太保产险的机动车辆险承保综合(hé)赔付率为71.4%，同比上升(shēng)0.6个百(bǎi)分点。

　　究其根源(yuán)，上半年自然(rán)灾害频发导致赔付支出增加成为主导因素。中国人保在业绩报中就提及，受雨雪冰冻及(jí)南方暴雨等灾(zāi)害影响，车险出险率同比上升，叠加零配件和工时价(jià)格上涨、人伤赔偿(cháng)标(biāo)准(zhǔn)提(tí)高等因素导致车险综合(hé)赔付率上升。

　　车险赔付率上(shàng)升还推高了平安财产险业务的整体综合赔付率。数据显示，上(shàng)半年平(píng)安财产险业务综(zōng)合赔付率(lǜ)为70.6%，高于(yú)2021—2023年69.9%的平均值。对此(cǐ)，中国(guó)平安在中报中解释称，主要是由于上半(bàn)年暴雪、暴雨等巨(jù)灾频发，且出行需求全面恢复，带来车险出险频率上升(shēng)。

　　从承保利润表现来看，或是由于车险(xiǎn)赔付(fù)给各家险企造成的压力程(chéng)度不(bù)同，以及费用端压(yā)降成本效果不同，“老(lǎo)三(sān)家(jiā)”车险业务的承保利润表现出现分化。数据显示，上(shàng)半年，人(rén)保财险(xiǎn)、平安产险和太保产险的车险业务均实(shí)现承保盈利，分别(bié)为52.02亿元(yuán)、20.45亿(yì)元和15.42亿元，同比增幅(fú)分别为13.33%、-31.58%和57.19%。

　　新能源车险挑(tiāo)战(zhàn)仍存

　　头部机构多管齐下降成本

　　随着新能源汽车保有量的持续增长(zhǎng)，以及无人驾(jià)驶应用(yòng)落地(dì)加速，在此次险企中报季中，新能源车险和(hé)无人驾驶、自(zì)动驾驶车辆保险(xiǎn)也成为一大热点。

　　谈及新能源(yuán)车险(xiǎn)，财险机构正面(miàn)临多重挑战，从市场竞争(zhēng)层面看，随着车企、造车新势力的纷纷加入，新能源车险赛道(dào)的参与者越来越多，当中最强劲的入局者莫过于比亚迪财(cái)险。今年5月，比亚迪财(cái)险(xiǎn)正式开出首份新(xīn)能源车保单，根据其最新发布的二季度偿(cháng)付(fù)能力报告，截至二季度末，比亚迪财险仅用不到两个(gè)月的(de)时间就实现了超6700万元的车险签单保费，且全部为直销渠道签单保费。

　　除此之外，作为外资(zī)新能源(yuán)车企巨(jù)头的特斯拉，亦在加速布局国内保险市场。日前，国家企业信用信(xìn)息公(gōng)示系统显示，特(tè)斯拉保险(xiǎn)经纪（中国）有限公司已于7月30日成(chéng)立。在此之(zhī)前，蔚来、小(xiǎo)鹏、理想(xiǎng)等新能源车企也纷纷在保险业展开布局。

　　车企欲分羹新能源车险市场是(shì)一方面，另一(yī)方(fāng)面新能源车险业(yè)务本身的经营(yíng)难点仍然存在，特别是出险(xiǎn)率、赔付率双高问题(tí)。落眼今年(nián)上半(bàn)年(nián)，新能源车险经营质态是否有所改善？面对来势汹汹(xiōng)的新入局者，头部财(cái)险公司又(yòu)是如何看待与应对的？

　　从中(zhōng)报数据上看(kàn)，财险“老(lǎo)三家”皆在加速(sù)开拓新能源车险市场。如中国(guó)人(rén)保在中报里指出，今年上(shàng)半(bàn)年，新能(néng)源汽车承(chéng)保数量同比增长59.3%；此外(wài)，太(tài)保产险新能源车(chē)险(xiǎn)保费也同比大(dà)增41.7%。

　　对于(yú)比(bǐ)亚迪财险是(shì)否会对(duì)行业汽(qì)车投保构成(chéng)影(yǐng)响，人保财险总裁于泽直面回应称，比亚迪(dí)车主(zhǔ)在投(tóu)保意愿(yuàn)上没有太大变化(huà)。只不过(guò)是比(bǐ)亚迪主机(jī)厂(chǎng)在不同的渠道，对购买的车主(zhǔ)做了对比亚(yà)迪财险的引导(dǎo)，整体上对行业、对人保影响不大。他还进(jìn)一步表示，“人保对(duì)市场的保险(xiǎn)主体，尤(yóu)其是中小保(bǎo)险(xiǎn)主体(tǐ)抱着合作与开放的态(tài)度，特别是有主机(jī)厂背景的保险公司，我们欢迎(yíng)他们的加入，期待他们的(de)加入给行业带(dài)来(lái)新思路和(hé)新做法”。

　　对于新能源车险(xiǎn)的综合成本率变化，于泽透露，自去年下半年至今年上半年，新能源车险综合成本(běn)率呈下降趋(qū)势，与(yǔ)燃油车综(zōng)合成本率的差距逐步缩小（2024年上半年，新(xīn)能(néng)源车(chē)家用车的综合(hé)成本率在(zài)100%以内）。

　　不过，于泽(zé)也进一步指(zhǐ)出，由于新能(néng)源车的出险率远高于传统燃油车等因素（案均赔款相比差(chà)不多），使得新能源车险的综合成本率仍高(gāo)于传统燃油车，这(zhè)也是国内经营车(chē)险(xiǎn)的主体普遍面临的现状(zhuàng)，但随着车主对新(xīn)能源车驾驶(shǐ)熟练度的提升，新能源车(chē)安全性能(néng)、技(jì)术(shù)的不断提升，预计未来新能源车的(de)出险率也(yě)将逐步下降。

　　面(miàn)对新能源车险竞上市系财险上半场：费用降，赔付大！巨灾频发再加压？争(zhēng)势头日趋激烈，但综合成(chéng)本(běn)率依然偏高的现状，头(tóu)部险企也在加紧应对。如(rú)中国平安在业绩报(bào)中指出，平安(ān)产险正在(zài)构建新能源专属定价、服务(wù)、理赔体(tǐ)系；中(zhōng)国太保表示，太保产险新能源车经营力求把握(wò)市场(chǎng)规律，通过新模式精进(jìn)管理，降低(dī)新能源车(chē)险保单成本率。

　　于泽(zé)也提及，在理赔(péi)方面，人(rén)保财险(xiǎn)将(jiāng)加(jiā)强新能源汽(qì)车理赔专业队伍建设，构(gòu)建总-省两级的新能源汽车理(lǐ)赔专业(yè)队伍，实施(shī)新能源汽车理赔集中核损，重点提升“三电系统”理赔专业技能。同(tóng)时，加强动力电(diàn)池回收利用管理，降低赔付(fù)成本。他还坦(tǎn)言，解决新能源车出险率高的问(wèn)题也需要(yào)全社会共(gòng)同努力，也建议将新能源车学习纳入驾驶证(zhèng)考取的学(xué)习内容要求当(dāng)中。

　　此外，面对年内(nèi)无人驾驶汽车商业(yè)化落地加(jiā)速的现状，头部(bù)险企也在积(jī)极探索。中国平(píng)安在业绩报中提及(jí)，未来，平安产险将在无人驾驶、里程保险等新的车险细分领域储(chǔ)备(bèi)核(hé)心技术，推动(dòng)产(chǎn)品与(yǔ)服务创新，满足客户多样化需求。

　　面对智能网联汽车保(bǎo)险(xiǎn)的发展潜力，于(yú)泽表示(shì)，人(rén)保财险一方面提前研(yán)究产业动态，把握发展趋势；另一方面，将根据监管(guǎn)部门与行业协会的要求、部署，储备创新产品和条款，将重点关注人机定责以及相关责任范围界(jiè)定的问题，满(mǎn)足消费者对于智能(néng)网联汽车保险保障(zhàng)的多(duō)样化(huà)需求。

　　非车承保利润增幅分化

　　平安保(bǎo)证保险风险(xiǎn)敞口收缩(suō)

　　在车险业务已进入存量竞争的大趋势下，发力非车(chē)险业务(wù)逐渐成(chéng)为财险公司(sī)的经(jīng)营共识，财险“老(lǎo)三家”也在加速(sù)发力。

　　具体来看，今年上(shàng)半年(nián)，财险“老三家”非车险业务保费收入均实现同比上升(shēng)，其中太保产险非车险保费增速最(zuì)高，达到12.7%。人保财险和平安(ān)产险的非车险保费收入增速分别为4.6%和5.28%。

　　承保利润方(fāng)面，上半年，财险“老三家(jiā)”非车险业务(wù)均(jūn)实现承保盈利。其中，“老大哥”人保财(cái)险承保利润金额最高，达到24.18亿元(yuán)。平安(ān)产险和太保产(chǎn)险承保利润均超10亿(yì)，分(fēn)别为14.87亿元和11.7亿元。

　　不过，在承保(bǎo)利润增幅上(shàng)三(sān)家险企却差异(yì)明显(xiǎn)，当中平(píng)安产险的非车险业务(wù)承保利润猛增2223.44%；太保产险非车险业务承(chéng)保利润同比增长36.52%；而人保财险却出现超31%的降(jiàng)幅。

　　缘何三家险企非车险业务承保利润(rùn)增幅分化如此之大？这还要(yào)从具体险种上观测。

　　“A智慧保”注意到，人(rén)保财险承保利润同比下滑或主(zhǔ)要受企财险和(hé)责任险赔付支出增加拖累。中报数据(jù)显示，受大灾损失(shī)增加(jiā)的影响，上(shàng)半年(nián)该(gāi)公司(sī)企财险综(zōng)合赔付(fù)率为71.6%，同比上升了7.2个百分(fēn)点，综(zōng)合费用率仅同比(bǐ)上升0.4个百(bǎi)分(fēn)点。再来看责任险业务，尽管综合(hé)费用率同(tóng)比下降了1.2个百分点(diǎn)，但(dàn)受(shòu)业务结构变化等因(yīn)素影响，责(zé)任险(xiǎn)综合赔付率却同比上升2.5个百分点，致使责任险综合成本率达到104.1%，承保亏损(sǔn)7.47亿元。

　　在中期业绩发(fā)布会上，于泽也谈(tán)到了非车险业务，他指出：“其实上半年大灾(zāi)的情况下(xià)，我(wǒ)们大概毛(máo)损(sǔn)失40亿，到目前为止，我们的毛(máo)损失是90亿(yì)，去年我们的毛损失是133个亿。按(àn)这种比例，到(dào)了(le)9月份，如果没有大灾(zāi)的话，我们整个非车险的盈利要好于(yú)去年。”

　　于泽表示，人保财险在服务经济社会大局中推进高质量发展，推动非车(chē)险业(yè)务盈利状况持续改观，综合成本率优于市场平均水平。接下来，该公司将加强高赔付业务专(zhuān)项治上市系财险上半场：费用降，赔付大！巨灾频发再加压？理，以风险减(jiǎn)量服务支(zhī)持降赔减损。

　　反观平安产险，其非车险业务承保盈利大增的主因，实则(zé)来自于对保(bǎo)证保险业务品质(zhì)的改善。中报(bào)显示，上半年，平安产险保(bǎo)证保险业务综合(hé)成本(běn)率106.8%，同比优化(huà)10.9个百分点，承保利润为-5.5亿元，同比(bǐ)大幅减亏19.91亿元。

　　中国平安表示，近年来公司持续收缩保证(zhèng)保险承保规(guī)模，于(yú)2023年四季度已暂(zàn)停新增融资性保证保险业务。2024年(nián)上半年(nián)，平(píng)安产险保(bǎo)证保险未了责任余额(é)持续(xù)下降，风险(xiǎn)敞口快速(sù)收敛(liǎn)，由于存量业务理赔案件逐步(bù)回收，承保亏损同比大(dà)幅下降，对公司整体业务品质的影响大幅降低。

　　同样(yàng)，中国太保(bǎo)非车险业务承保利润增(zēng)幅较高，也归因于(yú)业务品质(zhì)整(zhěng)体提升(shēng)。上半年(nián)该公司非车险承保综合成本率为97.2%，同比(bǐ)下降了0.7个百分(fēn)点，且主(zhǔ)要险种中，健康险、责任险、企财险保费收入均(jūn)实现较快增长(zhǎng)，增(zēng)幅分别达21.4%、11.8%和22.6%。

　　华泰证券在相关研报(bào)中分析称，太保(bǎo)产险除健康险略微承保亏损，农(nóng)业/责任/企业财产险均承保盈利，预估太保产险财产险ROE达到16.5%，处于历史较高水(shuǐ)平。

　　结语

　　总体来说，2024年上半年，无论(lùn)是车险还是非(fēi)车险业务，财险“老三(sān)家”都更加强化品质经营和承保效益，尤其是(shì)在(zài)费用端努(nǔ)力(lì)压降(jiàng)成本，但受自然灾害频发影(yǐng)响，险企赔付(fù)端的压力也日趋严峻。

　　况且，相较中小主体，头部险企往往承担着更多(duō)服务民(mín)生、服务实体的责任，未来需(xū)要在(zài)风险补(bǔ)偿上(shàng)发(fā)挥更大作用，这也(yě)将对其承(chéng)保利润提(tí)出挑战，进(jìn)而也反映出，当前(qián)财险业加快(kuài)探索多层次巨灾风(fēng)险分(fēn)散机制，做(zuò)好风险减量工(gōng)作的(de)重要性。

责任编辑：张文(wén)

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