AI时代下财富分化加剧？业内大咖热议财富管理挑战重视经济周期、人口结构变化

今日(rì)在北京市东城区人民政府指导、智能财富(fù)管理论坛(tán)主办的2024智能财富(fù)管理论坛夏季研讨会上，多(duō)位业内(nèi)人士(shì)热议财富管理行(xíng)业面临的机遇(yù)和挑(tiāo)战，专家指出，AI是(shì)少数人的“新三(sān)样”，财富分化(huà)会加剧，财(cái)富管理从业者要思考如何拥抱(bào)AI时代。

新形势下(xià)财富(fù)管理面(miàn)临经济周(zhōu)期(qī)、人口结构、数字技术和监管政(zhèng)策的挑战。资管行业要重(zhòng)视投资者保(bǎo)护和投资者教育。专家还建议，要严刑峻法，对所有的违规违法者，包括相关链条中的人有(yǒu)明确和严重的处罚标准，并且建立(lì)相应的AI时代下财富分化加剧？业内大咖热议财富管理挑战重视经济周期、人口结构变化投资者赔偿机制。

财富管理面临多重挑战

国家(jiā)社(shè)保基金理事会(huì)原(yuán)副理事长王忠民认为，要关注(zhù)AI时代以企业为本原的财富真正的(de)时代场景。“技术日新月异，需(xū)要大资本(běn)的投入，成为轻资(zī)产、重资本、大(dà)现金流的资本形态。个人也好、区域也好、产业也好(hǎo)，全部嵌套(tào)在AI式企业等作为支撑点，对资本市场、对产(chǎn)业振兴、对时代的(de)发展起到作用。”

“大家认为AI是个(gè)方向(xiàng)，很多人(rén)希望拥抱它。AI对于宏观经济(jì)拉动非常高，但(dàn)是AI是少数人的‘新三样’，只是少部(bù)分人群和(hé)少部分行业拥有，并不像传(chuán)统的房地产行业。AI时代以来财富的分化也会进一步的加速”，北京市东城区立鼎金(jīn)融与发展研(yán)究院院长闫文涛认为，在没有背景的情况下，现有财富(fù)管理从业者(zhě)需要怎样去拥抱AI值得思考。

国家(jiā)金融与(yǔ)发展实验(yàn)室副主任杨涛表示，新形势下财富管理面临经济周期、人口结构、数(shù)字(zì)技术和监管政策的挑战。特别(bié)是近十年面临周期性波(bō)动特征已经发生了根本性(xìng)的变化，这种情况下(xià)，如何找到财富管理底层的逻辑面(miàn)临新的挑战。“全球比较看，我(wǒ)国还未充分(fēn)享受科技周期(qī)的红利，所以中央提出的新质生产力，大幅度提高全要素生产率，这(zhè)些因素一方面(miàn)可能有技术(shù)进步直接带来(lái)的贡献，另一方面(miàn)有一(yī)些制度规则优化带来的要素配制方式实现1+1大于2的效果。”

杨涛还表示，人口结构变化也是财(cái)富管理要面(miàn)临的大事。伴随人口老(lǎo)龄(líng)化是(shì)否会经历较长周期(qī)真实(shí)利率水平比较低(dī)的阶(jiē)段，风险(xiǎn)偏好(hǎo)发生(shēng)扭曲，消费者行为特征会发生重(zhòng)大的转变。原(yuán)有的储蓄投资结(jié)构、金融行业结构，会否人口老龄(líng)化的加剧发生一些(xiē)潜移默化的变化值得思考。

“年轻人低婚、低(dī)育，也在影响着家庭结构与金(jīn)融偏好，今年(nián)有些数据短期向好，但是(shì)背后是年轻人消费观念、储蓄理念发生了根本性的变化”，杨涛指出，把有限的资金更多用于短期的消费获(huò)得(dé)旅游的(de)快乐感，这些理念对家庭结构、个人行为的影响(xiǎng)，归(guī)根到底未来都会对整(zhěng)个金(jīn)融市场、金融供给带来深刻的影响。与之相应财富(fù)管理绕不开人口结构潜移默化的变化。

华夏理财(cái)有限责任公司副总裁毛伟则观察到，过去几(jǐ)年感受到财富管理的(de)变化。“过(guò)去几(jǐ)年经历(lì)了一些波动，过程中(zhōng)也感受到(dào)随着智能技(jì)术、大数据模型发(fā)展，数字化有了变化。投资者角(jiǎo)度个性化需求(qiú)越来越旺盛，需要根据不同的(de)客户生产(chǎn)不(bù)同的产品(pǐn)。智能投顾的出现，也(yě)使得资管行业有一些变化。ESG流行下，对于回报社会的角度也要(yào)做出改变”。

做好投资(zī)者保护，资本市场需要(yào)严刑峻法

“财富管理的(de)基石是(shì)资本市场，现代金融的基石也在资本市(shì)场”，中国人民大学原副校长、中国人民大学国家金融研(yán)究院院长吴晓求认为，健康、发(fā)展有成长性的资(zī)本市(shì)场的财富管(guǎn)理需要流(liú)动(dòng)性作为前提。如果资产没有流动性就不可能称(chēng)之为财富，并且要有很好的成长性，两者是相辅相成的。因此要深刻理解资本市场(chǎng)在中(zhōng)国现代(dài)化金融强国建设中重要的作用。

吴晓求指出，金融强国方面，资本市场对(duì)外开放乃至于成为全球新的金融中(zhōng)心、人民币计价资产的交易中心，显然是中国(guó)实现(xiàn)金融强国(guó)的重(zhòng)要载体。“金融强(qiáng)国是大(dà)的(de)目标，因此要求不断(duàn)推(tuī)进法(fǎ)制，只(zhǐ)有外(wài)国投入者信任，资本才会进入，这决定了资本的流向。”

“金融有巨大的价(jià)值，社(shè)会对(duì)金融的误解也蔓(màn)延到资本市场(chǎng)，资本市(shì)场(chǎng)的低迷和对资本市场理解有密切关系，我(wǒ)们要回归正(zhèng)确的认识”，吴晓求强(qiáng)调，IPO改革，减持规则的完善，对欺诈上市“看门人”等(děng)方面的改革(gé)，是资本市场发展(zhǎn)的基(jī)础。最近管理部门正在做基础性的工作，对中国资本市场未来而言(yán)非常需要(yào)。

吴晓求建(jiàn)议严刑峻法，修改现有的法律，对所(suǒ)有的违规(guī)违法者，包括链(liàn)条中的人有明确和严(yán)重(zhòng)的处罚标准。他还强调(diào)，严刑(xíng)峻法(fǎ)重要的基础是建(jiàn)立投资者的赔偿机制。“赔(péi)偿机制很复杂(zá)，涉及法律的结构，要形成法律制度(dù)的安排，比如代理人制度、集团诉讼(sòng)，这些方面(miàn)也要建立起来，是很复(fù)杂的过程。”

“投(tóu)资者保护、投资AI时代下财富分化加剧？业内大咖热议财富管理挑战重视经济周期、人口结构变化者教育是资管行业很重要(yào)的事情”，毛(máo)伟表示，2022年银行理财规模大幅度缩水，因此现在监管加强了信息披露的(de)要求。金融监管局也出台了信息披露的管(guǎn)理办法，参照了公募类(lèi)似的制(zhì)度，进行风险揭示和投资(zī)者保护。从风险(xiǎn)控制的角度看，内部有些细节有变化(huà)，包(bāo)括披露信息，进行产(chǎn)品定级并按级进行投资，预期收益基于级别(bié)选定(dìng)资产，测算大概率能(néng)够实现收益的资产。

大(dà)成律师事务所高级合伙人(AI时代下财富分化加剧？业内大咖热议财富管理挑战重视经济周期、人口结构变化rén)李寿双则认为，从法律角(jiǎo)度(dù)看，相比于证券投资基金法，资管行业没(méi)有大的法规。相比于公募基金的信批，银(yín)行理财披露不充分。从国际上看，美国投资公司、美国也有银(yín)行理财，美国货币署管理，披露方面与中国不同，很多方面差异比较大，国内可以学习借鉴。

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