高盛：下调香港本地银行股目标价 维持恒生银行“沽售”评级

　　高盛发布研(yán)报称，纳入恒(héng)生银行亏(kuī)损预期后，对香(xiāng)港本(běn)地银行股2024至2025财
年每股(gǔ)盈利预测平均下降5%-8%，而2026财年每股盈利相对(duì)不变(biàn)，维持渣打集团（02888）、中银香(xiāng)港(gǎng)（02388）、汇(huì)丰控股（00005）“买入”评级，以及恒(héng)生银行（00011）“沽售”评级。

　　报告指出，由于中国(guó)香港与(yǔ)中(zhōng)国内地商业房地产的风险敞口(kǒu)，中(zhōng)国香港本地银行的高盛：下调香港本地银行股目标价 维持恒生银行“沽售”评级不(bù)良贷款一直在上升，恒生银行今年上半年不良贷款率创30年来新高；在(zài)中国香港商业(yè)房(fáng)地产方面(miàn)，其隐含不良贷款率普遍上升，占中国香港商(shāng)业(yè)房地产债务(wù)总额(é)的(de)14%，而中小企则为55%。此外，如果该(gāi)行假设最(zuì)坏的情况，即(jí)EBIT较2023财年水(shuǐ)平下降25%或50%，则隐含不(bù)良贷款率(lǜ)可能进一步升至(zhì)22%及39%，超过亚洲金融风暴的(de)高位。

　　该行(xíng)续指(zhǐ)，参考对汇(huì)丰在亚洲金融风暴的经验(yàn)等因素，预计中国香港商业房地产贷款的预(yù)期信贷损(sǔn)失将在
2024财年至2025财年升至3.5%。这意味着在基础情况以(yǐ)及熊市(shì)预测下，未经修订的每股盈利将分别有8%及25%的下行风险，而中国香港本(běn)地小型银(yín)行受影响最大，而渣打 则受影响最小。

责任编辑：史丽君(jūn)

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