机构策略：股指预计保持震荡上扬格局 关注新
能源、券商等板块

中原证券指出，周一A股市场低开高走、小(xiǎo)幅震荡(dàng)上涨，早盘股 指低开后震荡上行，沪指盘中在(zài)3119点附近遭遇阻力，午后股指维(wéi)持震荡，盘中房地产、金融、新能源以及酿酒等行(xíng)业表现较好；贵金属、采掘以及(jí)汽车等行业表现较弱，沪指全天基(jī)本呈现小幅震荡上涨的运行特(tè)征。当(dāng)前上证综 指与创业板指数的平(píng)均市盈(yíng)率(lǜ)分别(bié)为12.44倍、29.54倍，处于近三年中位数以下水平，市场(chǎng)估值依(yī)然处于较低(dī)区(qū)域，适(shì)合中(zhōng)长期布局。两市周一成交金额12170亿(yì)元，处于近三年日(rì)均(jūn)成交量中位数区域上(shàng)方
。未(wèi)来股(gǔ)指总(zǒng)体预计将保持震荡(dàng)上扬格局，同时仍(réng)需密切关注政策(cè)面(miàn)、资(zī)金(jīn)面以及外部因素(sù)的(de)变(biàn)化情(qíng)况。建议(yì)投资(zī)者短线关注新能源、券商、房地产以(yǐ)及部分成(chéng)长行业(yè)的投资机会。

国金证券认为，5月行(xíng)业配置，维持“价值防御”。一(yī)是对于国内经济敏感度较低、受益 于(yú)全球(qiú)流动性剩余大宗品，包括(kuò)：黄金、白银、铜、铝等，尤其黄金可能比市场预期(qī)走
得更高(gāo)更远；同时，静待美国(guó)降息，医药（中(zhōng)药、医药商业、创新药）将继(jì)续受益。二是具备“困境反转”逻辑，供给(gěi)出(chū)清、需求稳定甚(shèn)至回升的行业：通信、农林(lín)牧渔、环保、中药、旅游及景区、饮料
乳品、黑(hēi)色家电和面板(bǎn)，尤其是猪周期、面板等，具(jù)备涨价逻辑，以及(jí)通(tōng)信(xìn)叠加了(le)高股息逻辑；三(sān)是对(duì)于价
格(gé)敏感度(dù)较低的高股(gǔ)息行业：国有银行、公用(yòng)事业（核
电）、通信、建筑(zhù)装饰和交通运输等(děng)；四是具备“相(xiāng)对收益”受益于海外较强的基本面及流动性(xìng)，出海(hǎi)+港股，尤(yóu)其平价消费类出海的纺织服装。

校对：王朝全