存储类公司业绩回暖卡位AI升级机遇 后市供需博弈或加剧

证券(quàn)时报记者 阮润生

作为半导体周期风向标，存储行业2023年逐渐复苏，主要存储品种价(jià)格止跌回升。A股存储类上市公(gōng)司(sī)业绩印证了这一趋势，近(jìn)期陆续披露的年报显示，2023年第四季度(dù)相关上市公司净利润普遍修复甚至
同比转增，2024年一季(jì)度多家公司扩大增势，布局人工智能技术升级带来的机遇，并加速构建自主(zhǔ)可控产业链。

不过，证(zhèng)券时(shí)报·e公司记者进一 步发现，对于存储价格的(de)后市，市场(chǎng)机构普遍乐观，上市(shì)公司则保(bǎo)持相对谨慎，甚至担(dān)忧前期存储涨幅透(tòu)支了采购(gòu)动力，后续供需博(bó)弈可能 越发激烈。

从降(jiàng)价换量到业绩(jì)反转

一位深(shēn)圳(zhèn)市华强北的闪(shǎn)存厂商举起手机屏幕，密密麻(má)麻罗列了该公司代理的存储(chǔ)品类和型号，且(qiě)称收(shōu)到某国际原厂即将涨价30%的消息，考虑趁当前价格加 大采购量。

去年以来，各大存储晶圆厂努力减产，全球存储供应大幅度收紧(jǐn)，带(dài)动存储晶圆价格自2023年三季度(dù)末开始出(chū)现明显反弹。据CFM闪存市场报价，2023年四季度NAND Flash（闪存）市场综合价格指数上升42.7%，DRAM（内存）市(shì)场综(zōng)合价格指数(shù)上升10.7%。

涨价显然已经(jīng)成为存储市场的“活性剂”。不少(shǎo)存储类(lèi)上市公司近两年(nián)加大了去库存力度，普遍采取降价换市场策略，巩固市场；随着市场回温和产品升级，相关公司业绩逐步走出周期“低(dī)谷(gǔ)”，甚(shèn)至龙(lóng)头(tóu)公司转(zhuǎn)向涨价，提升高端产(chǎn)品比例，使(shǐ)得毛利率得到修(xiū)复。

据记者不完全统计，已披露年报的存储类上市公司中(zhōng)，2023年不到(dào)半数的公司营收同比增长，净利润普遍下(xià)降，但是从去(qù)年第三季度以来，净利润环比增长的公司(sī)逐步增多；到去年第四季度，行业内上市公司的平均盈利同比增速转正，实现近四(sì)成增(zēng)长，其(qí)中，德明利去年第四季度盈利环比增(zēng)长超(chāo)过5倍，普冉股份(fèn)、江(jiāng)波龙均实现环比大幅增(zēng)长。即便在传统淡季的一季度(dù)，也有越来越(yuè)多的上市公司实现盈利增长(zhǎng)。

存储芯片设计 龙头兆易创新的业绩就经历(lì)了(le)“先(xiān)抑后扬”，去(qù)年(nián)归母净(jìng)利润(rùn)同比下(xià)降约九成(chéng)，今(jīn)年一(yī)季(jì)度归母(mǔ)净利润同比增长近四成，实现净利约2亿(yì)元。根据(jù)第三方机构Web-Feet Research的数据，兆易创(chuàng)新2023年在Serial NOR Flash排(pái)名提升，从行业排名第三升至行业第二(èr)名。

对于存储类产品毛利(lì)率环比(bǐ)提升，兆易创新表示，一方面是由于新(xīn)产品及工艺制程 的切换，提 高(gāo)了产品竞争力，加上毛利率较高的产品销售(shòu)比例增加，以及DRAM产品的价格提升，带
动毛利率提升；另一方(fāng)面，去年公司进行了存货减值计提，今年一(yī)季度消费类需求有所(suǒ)回升，加速了公(gōng)司库存去化。

江波龙作为A股存储模组龙头(tóu)，2023年归(guī)母净(jìng)利润亏损约(yuē)8亿元，但在去年第四季度公司开始(shǐ)转盈利(lì)；今年一季度实现净利3.84亿元，同比增长近(jìn)2.4倍。

江(jiāng)波龙(lóng)资深副总裁、COO王(wáng)景阳近期接受证券 时报(bào)·e公司记者采访时表示，今年一季度以来，存储(chǔ)行业形(xíng)势向好。存储产品(pǐn)价格上扬(yáng)，消费端的需求复苏，尤其手机市场已经供不(bù)应求，电脑市场也有所恢复，服务器市场在去年去(qù)库存后(hòu)迎来新需求。

后市涨价(jià)谨慎乐观

当前机构(gòu)对存储市场普遍乐观。考虑国际存储晶圆原厂在去年四季度末仍未实现季(jì)度盈利，在业绩压力的持续影响下，存储晶圆原厂持续拉涨产品价格(gé)的动力并未减弱，今年(nián)半导体存储产品价格(gé)仍然(rán)有望将(jiāng)延续上涨的复苏趋势。

业内预计今年存储市场将进一步复苏，手机将实现4%的增长，PC和服务器将分(fēn)别实现8%和4%的增长；另外，单机容量增长明显(xiǎn)，存储产品迎来价格甜
蜜点。

市场机(jī)构TrendForce预计，受供货商库存降低以及(jí)减产效应影响，预估(gū)第二(èr)季度NAND Flash合约价将上(shàng)涨约13%至(zhì)18%；考虑去年第四季度起(qǐ)供货商已大幅度涨价，以及预期库存回补(bǔ)动能将逐渐走弱，第二季度DRAM合约价季涨幅(fú)将收窄3%至(zhì)8%。

对存储后市(shì)，上市公司(sī)相(xiāng)对谨慎(shèn)一些。

王景阳向记者表(biǎo)示，当前存(cún)储行业从历史
罕(hǎn)见的超跌行情中逐(zhú)步恢复，所以当前持谨 慎乐观(guān)态度；预计今年上(shàng)半年存储行(xíng)情会大幅上涨，下半年涨幅则趋于(yú)平稳。

大为股份高(gāo)管(guǎn)在日前机构调研活动中表达了一(yī)定(dìng)程度的担忧(yōu)。部(bù)分存储产品已经连续几个季度上涨(zhǎng)两三成，严重抑制了后续采购动力，若(ruò)实际需求不如预期(qī)，那(nà)么今年二季度(dù)有可能会出现变(biàn)局(jú)。另一方(fāng)面，市场对(duì)于不同类型产(chǎn)品(pǐn)需求(qiú)存在差异，公司预
计今(jīn)年(nián)上半年有望看到DRAM和NAND Flash恢复盈亏平衡，但供需(xū)双方的博弈可能比较激烈(liè)。

作为关键指标，存储模组厂商去年趁低价增加备货，如江波龙(lóng)去年库存同比增加约五成，超存储类公司业绩回暖卡位AI升级机遇 后市供需博弈或加剧过(guò)同期产(chǎn)销量增幅。公司高管 向记者介绍，考虑整(zhěng)体销售规模增长，今年整个库存将比去年同期提升，公司(sī)需要满足核心产(chǎn)业客户的保供要求，而公司
主力产品型号比较齐(qí)全，能够应对客户的一些小(xiǎo)幅波动，所以风险相对较小(xiǎo)。

德明利去年库(kù)存(cún)量同比增加近三成，公司称在行业下行(xíng)周期进行战略性(xìng)备货。

相比而言，上游设计厂(chǎng)商仍普遍去库存。据披露，兆易创新和(hé)普冉股份(fèn)去年存储芯片(piàn)分别同比下降约13%和45%。

去年(nián)，兆易创新推(tuī)出了股权激励计划(huà)，其中设定2024年实(shí)现约73亿元营收的考核目标(biāo)。公司高管(guǎn)在机(jī)构交流时表示，公司(sī)对达成今年的股权激励(lì)考(kǎo)核营
收仍有不确定性，毕(bì)竟市场需求是反转还是(shì)回暖分歧比较大，还要持续观察。

东芯股份各产品(pǐn)线(xiàn)则有不同的去库
存节奏，去年DRAM库存(cún)同(tóng)比下降近三成，而NAND库存(cún)翻倍。

东芯股份高管在最新(xīn)交流活动中表示，随着网通市场(chǎng)的逐步回暖，以及
运营商(shāng)招(zhāo)标需求的(de)增加(jiā)，进而带动SLC NAND今年的市场表现，另外(wài)，公(gōng)司涉
及的中高容(róng)量NOR的(de)市场趋向好转(zhuǎn)，公司陆续(xù)推(tuī)出的NOR新产品(pǐn)也将(jiāng)逐步进入高可靠性应用领(lǐng)域，带来更多的市场机会。

相比消费电子市(shì)场，应用(yòng)于汽车的存储产品仍面(miàn)临高(gāo)库存压力。

北(běi)京君正高管介绍，当前面向(xiàng)行业(yè)市场的存货水平偏高，行业(yè)景气度(dù)还未达到上(shàng)行阶(jiē)段(duàn)，公司旗下存储平台矽成的存货规 模比正常情况 高出(chū)两三个月。不(bù)过，汽车行业具有特殊(shū)性(xìng)，正常市场(chǎng)环境下也需要保证一个季度左右库存，以保证客户供应链安全。预计今年存货会慢慢消化，规模(mó)逐渐(jiàn)下降。

卡位人工(gōng)智能机遇

生(shēng)成式人工智能被视为(wèi)存储市场增长的关(guān)键(jiàn)推手(shǒu)，去(qù)年AI服务器迅猛增长，各大存储原厂加(jiā)速推出更为先(xiān)进的AI存储
产品，国(guó)内存储类上市公司积极布(bù)局存储升级的机遇。

作为(wèi)A股内存(cún)接口芯片龙头，澜起科技就受益于AI服务器需求的快速增长，业绩大爆发。公司预计今年一季度实现净利润2.1亿元至2.4亿元，较上年同期增长9.65倍至11.17倍(bèi)。

据介绍，澜起科(kē)技PCIe Retimer芯片成功(gōng)导入境内外主流云计算和互联网厂商的AI服务器采购项目，并已开始规模出货，今年(nián)第一季度，公司的PCIe Retimer芯片单季度(dù)出货量(liàng)约为15万(wàn)颗，超过该产品去年全年(nián)出货量的1.5倍。另外(wài)，澜起科技MRCD/MDB芯片的服务器(qì)高带(dài)宽(kuān)内存模组已在境内外主流(liú)云(yún)计算和互联网(wǎng)厂商开始规模试用，今年(nián)一季(jì)度实现相关销售额(é)首(shǒu)次突破2000万元。

作为新一代技(jì)术标准，英特尔(ěr)、AMD等主流处理器平(píng)台已经开始全面支持DDR5内(nèi)存，相较于前
一代DDR4提供(gōng)显著提升的性能、更高的能效以及更大的容(róng)量。目前行业(yè)主流预期是DDR5渗透率将在今明(míng)两年持续提升(shēng)，预(yù)计今(jīn)年年中超过50%。澜起科技预计(jì)，DDR5内存接口芯片将在未来几(jǐ)年持续进行子代迭代，子代迭代有助于维系(xì)相关产(chǎn)品的平(píng)均销售价格。

针对DDR5内存技术的升级机遇(yù)，聚辰(chén)股份与澜(lán)起(qǐ)科技(jì)合作开 发了配套新一代DDR5内存模组的SPD(串行存在检测)产品，并已在行业主要内存模组厂商
中取得大规模应用。随着下游内存模(mó)组厂商库存水(shuǐ)位的逐步改善(shàn)，以及(jí)DDR5内存模组(zǔ)渗透率(lǜ)的持续提升，自去年(nián)第四季(jì)度以来公司(sī)SPD产品销量及收入实现(xiàn)较大幅度环比(bǐ)增长，相关业(yè)务回暖趋势明(míng)显。

大为股份高管介绍(shào)，公司已(yǐ)经关(guān)注到(dào)AI领域的爆(bào)发，去年完成DDR5产品线的方案设计与小批量生产，已向客户送(sòng)测。

上市公司还(hái)瞄上了企业级存储赛道，发(fā)力高端存储。德明利预(yù)计今(jīn)年一季(jì)度实现归母净利润1.86亿元至2.26亿元，同比(bǐ)增长五到六倍(bèi)。据介绍，公司(sī)积极寻求海外市场的业务机会，进一步拓宽公司产品的市场覆盖面。

作 为存储(chǔ)行业“新秀
”，香(xiāng)农芯 创旗下海普(pǔ)存储已经推出了 新款企业级SSD（固态硬盘）产品，其固态硬盘HP600系列已经量产销售，DDR4内存条在(zài)今年(nián)第一季度(dù)实现量产销售，预计第二季(jì)度DDR5也将进(jìn)入量产(chǎn)阶段。

海普存储(chǔ)总裁苏欣在接受证券时报记者采访时表示，随着DDR5的逐步普及和国内数据中 心市场升(shēng)级，预计企业级(jí)存储(chǔ)市场将(jiāng)迎来转型(xíng)升级新机遇，海普存储希望凭借更高性能、更低功耗和定制化的企业级存(cún)储方案，在中国企(qǐ)业级存储市场取得一席之地。

产业链发力自主可控

伴(bàn)随着行业回暖，存储产业链的自主可控进程在加速构建，近期以 模组厂和封测厂表现尤为积极(jí)。

江(jiāng)波龙董事长蔡华波指出，随着市场竞争加剧，传统(tǒng)存储器厂商通常存(cún)在20亿美元营收的天(tiān)花板；而江(jiāng)波(bō)龙在从技术、产品、供应链、商业模式 等多个维度升(shēng)级，向半导体存储品牌转型，其中就包括巩固自有封测能力。

去年，江波龙分(fēn)别斥资约2亿美元和1.32亿美元收(shōu)购巴西存(cún)储(chǔ)巨头SMART Modular以及苏州力(lì)成，从而形成海内 外产业(yè)互补(bǔ)的高端封(fēng)装(zhuāng)测试的(de)布局。交割完成后，收(shōu)购标的分别改名为(wèi)Zilia和(hé)元成苏州，其中 ，元成苏州定位手机(jī)等智能终端的高端嵌入式存储(chǔ)市场，以及车规级存储产品；Zilia专注行业级(jí)客户(hù)市场，并且(qiě)能享受出口美国零关税优惠和地理便捷，提升供应链(liàn)安全。

王(wáng)景阳介绍，在当前国际(jì)地缘政治环境下，江(jiāng)波龙收购是为了补齐生产制(zhì)造等环节的短(duǎn)板，完善产业链条，并更(gèng)好地向TCM（技术合约制造）商业(yè)模(mó)式转型。

同时，模组(zǔ)厂商也(yě)在加大国产存储(chǔ)原厂的采购力度(dù)。

德明利介绍，公司(sī)从2020年11月成为长江存储（YMTC）Xtacking 3D NAND金牌生态合作伙伴，并开始
批量采购和产品验证，有望尽快实现移动存储(chǔ)产品从晶圆(yuán)到闪存主控芯(xīn)片的100%国产化替代(dài)。

兆易创新加大了向关联方长鑫科技的DRAM代工(gōng)采购规模，交(jiāo)易金额(é)从2023年约3.62亿元预计(jì)提(tí)升至约8.52亿元。另外，今年3月，兆易创新以(yǐ)15亿元(yuán)参与长(zhǎng)鑫(xīn)科技增资(zī)，从而持有长(zhǎng)鑫科技(jì)股权(quán)比例从0.95%升(shēng)至1.88%，进一步加强产业链绑定。

兆(zhào)易创新高管介(jiè)绍，今年DRAM营(yíng)收(shōu)目标大幅增长，主要是产品需求增(zēng)加叠加单(dān)价上涨(zhǎng)，以及经(jīng)过两年多的产品开发和(hé)工
程推进，公司DDR3 4Gb及2Gb容(róng)量(liàng)产(chǎn)品实(shí)现量产并销售，采购代工(gōng)DRAM产品将增加。

另一方面，半导体封测上市公司聚焦高性(xìng)能封(fēng)装技(jì)术，积极布局存储市场机遇。

通富微电高管表示，随着国(guó)内存储芯(xīn)片技
术的日趋成熟，公司(sī)布局多(duō)年的存储器产线(xiàn)已(yǐ)稳步进入量(liàng)产阶段，并显著提升(shēng)了公司在相关领域的市(shì)场份额(é)。展望未来，公司将努力争取获得(dé)更多存储订单。2024年，公司营收目标为252.8亿元，较上一年增长13.52%。

另外，国内(nèi)封测龙头长电科技今年(nián)3月进行重大收购，全资子公(gōng)司拟斥资6.24亿美元(yuán)收购西部数据旗下封(fēng)测厂晟碟半导体（上海）有限公司80%的股权，以(yǐ)扩大公司(sī)在存储及运(yùn)算电子(zi)领域(yù)的市场份额，提升智(zhì)能化制(zhì)造(zào)水平 。

作为半导体周期风向标，存储行业2023年逐渐复苏，主
要存储品(pǐn)种价(jià)格止跌回升。A股存储类上市公司业绩印证了(le)这一趋势，近期陆续披露(lù)的年报显示，2023年第四季(jì)度相 关上市公司净利润普遍修复甚至同比转(zhuǎn)增，2024年一季度多(duō)家公司扩(kuò)大增势，布局人工智(zhì)能(néng)技(jì)术升级带来的机遇，并加速构(gòu)建自主可控产(chǎn)业链。

不过，证券时报(bào)·e公司记者进一步发现，对于存储价格的后市，市场机构 普遍乐观(guān)，上市
公司则保(bǎo)持相对(duì)谨慎，甚至担忧(yōu)前期(qī)存储涨幅透支了采(cǎi)购动力，后续供需博弈可能越发(fā)激烈。

从降(jiàng)价换量到业绩反转

一位深圳市华强(qiáng)北的闪存厂 商举起手机(jī)屏幕，密密麻麻罗列了该公(gōng)司代理的存储品类和型号，且称收到某国际(jì)原厂即将涨价30%的消息，考虑(lǜ)趁当前价格(gé)加大采购量(liàng)。

去年以来，各大(dà)存储晶圆厂努力减(jiǎn)产，全球存储供应大幅度收紧，带动存储晶圆价格自2023年三(sān)季度末开 始出现明显反弹。据CFM闪(shǎn)存市场报价，2023年四季(jì)度NAND Flash（闪(shǎn)存）市场 综合价格指数上升42.7%，DRAM（内存）市场综(zōng)合价(jià)格指(zhǐ)数上升10.7%。

涨价显然已经成为存储市场
的“活性(xìng)剂”。不少存储类上(shàng)市公司近两年加大(dà)了去库存力
度，普遍采取(qǔ)降(jiàng)价换市场策略，巩固市场；随着(zhe)市 场
回温和产品升级，相关公司业绩逐步走 出(chū)周期“低谷(gǔ)”，甚(shèn)至龙头公司转向涨价，提(tí)升高端产品比例，使得毛利率得到修(xiū)复。

据记者不完全统计，已披露年报的存储类(lèi)上市公司中，2023年不到半数的公(gōng)司营收(shōu)同比增长，净利润普遍(biàn)下(xià)降，但(dàn)是从去年第三季度 以来，净利(lì)润(rùn)环(huán)比增长(zhǎng)的公司逐步增多；到去年第四季(jì)度(dù)，行业内上市公(gōng)司的平均盈(yíng)利(lì)同比增速(sù)转正，实现近四 成增长，其中，德明利去年(nián)第四季度盈利环比增长超过5倍，普(pǔ)冉股份、江波龙均实现环(huán)比大(dà)幅增长。即便在传统淡季的一季(jì)度，也有越(yuè)来越多(duō)的(de)上市公(gōng)司实现盈利增长。

存储芯片设计龙头兆易创新(xīn)的业绩(jì)就经历了“先抑后扬”，去年归母净利(lì)润同比下降约(yuē)九成，今(jīn)年一季度归母净利(lì)润同比增(zēng)长近四成，实现净利约2亿元。根据第三方机构Web-Feet Research的数据，兆易创新2023年在Serial NOR Flash排名提升，从行(xíng)业排(pái)名第三升至行(xíng)业第(dì)二名。

对于存储类产品毛利率环比提(tí)升，兆易(yì)创新表示，一方面是由于新
产品及工艺制程的切换，提高了产品竞争力，加上毛利率较高的(de)产品(pǐn)销售(shòu)比(bǐ)例增加，以及DRAM产品的(de)价格(gé)提升，带动(dòng)毛 利率提升(shēng)；另一方面，去年公司进行了存货减值计提，今年一(yī)季(jì)度消费类需(xū)求有所回(huí)升(shēng)，加(jiā)速了公司库存去化。

江波龙作为A股存储模组龙头，2023年归母净利润亏(kuī)损约8亿元，但在去年(nián)第(dì)四季(jì)度公司开始转(zhuǎn)盈利；今年一季度实现净(jìng)利3.84亿元，同比增长近2.4倍。

江(jiāng)波龙(lóng)资深副总裁、COO王景阳近(jìn)期接受证券时报·e公司记者采访时表示，今年一季(jì)度以来，存储行业(yè)形势向好。存储产(chǎn)品价格(gé)上扬(yáng)，消费端的需求(qiú)复苏，尤其手机市场已经供不(bù)应求，电脑市场也有所(suǒ)恢复，服务器市场在去年(nián)去(qù)库存后迎来新需(xū)求。

后(hòu)市涨价谨慎乐观

当前机构对存储市场普遍乐观。考虑国际存储晶圆原厂在去(qù)年四季(jì)度末仍未实现季度盈利(lì)，在(zài)业
绩压力的持续影响下，存储晶圆原(yuán)厂持续拉涨产品价格的动(dòng)力并未减弱，今
年半(bàn)导体存储产品价(jià)格仍 然有望将延续
上(shàng)涨的复苏(sū)趋(qū)势。

业内预计今年存储市场将进一步复苏，手机(jī)将实现4%的增长，PC和服务器(qì)将分别实现8%和4%的增长；另外，单机容量(liàng)增长明显，存储产品迎来价格甜(tián)蜜(mì)点(diǎn)。

市场机(jī)构TrendForce预(yù)计，受供货(huò)商库存降低以及减产效应影响，预估(gū)第二季度NAND Flash合约价(jià)将上涨约(yuē)13%至18%；考虑去年第
四季度起供货商已大幅(fú)度涨价(jià)，以及预期库存回补动能将逐渐走弱(ruò)，第二季度DRAM合(hé)约价季涨幅将收(shōu)窄3%至8%。

对存储后(hòu)市，上市公司相对谨(jǐn)慎一些。

王景(jǐng)阳向记者表示，当前存储行业从历史(shǐ)罕见的超跌(diē)行(xíng)情中(zhōng)逐步恢复，所以当前持谨(jǐn)慎乐观(guān)态度；预计
今年上半年存储行(xíng)情(qíng)会大幅上涨，下半年涨幅(fú)则趋于平(píng)稳。

大为(wèi)股
份高管在日前机构调研活动中表达了一定程度的担忧。部分存储产品(pǐn)已(yǐ)经连续几个季度上涨两三成，严重抑(yì)制(zhì)了后续(xù)采购动力，若实际需求不如预期，那么今年二季(jì)度有可能会(huì)出现变局。另一方面，市场对于不同类型产(chǎn)品需求存在差异，公司预计今年(nián)上(shàng)半年有望看到DRAM和(hé)NAND Flash恢(huī)复盈亏平衡，但供需双(shuāng)方的博弈可能(néng)比较激烈。

作为关键(jiàn)指标，存储模组厂商去年趁低价增加备(bèi)货，如江波龙(lóng)去年库存同比增加约五成，超过同 期产销量增幅。公司(sī)高管向(xiàng)记者介绍，考虑整体销售规(guī)模增长，今年整个库(kù)存将比去年同期提升，公司需要(yào)满足核心产业客(kè)户的保供(gōng)要求，而公司主力产品型号(hào)比较齐全，能够应对客户的一些小幅波动，所以风险相对较小。

德(dé)明利去年库存 量同比增加(jiā)近三成(chéng)，公司称在行业下行周期进行战略性备货。

相比而言，上(shàng)游设计厂商 仍普遍去库(kù)存。据披
露，兆易创新(xīn)和普冉(rǎn)股(gǔ)份去年
存储(chǔ)芯片分别(bié)同比下(xià)降约13%和45%。

去年，兆易创新(xīn)推出了股权激励计(jì)划，其中设(shè)定2024年实现约(yuē)73亿(yì)元营收的考核目标。公司高管在机构交流时表示，公司(sī)对达成(chéng)今年的股权激励考核营收仍(réng)有不确定性，毕竟市场(chǎng)需求是反转还是回暖分歧比较(jiào)大，还(hái)要持续观察。

东(dōng)芯股份各产品线则有不同的去库存节奏，去年DRAM库存同比下降近三成，而NAND库存翻倍。

东芯股份高管在最新交流活动中表 示，随着网(wǎng)通市场(chǎng)的逐步(bù)回暖，以及运营商招(zhāo)标需求的增加，进而带(dài)动SLC NAND今年的市场表现，另外，公司涉及的中高容量NOR的市场趋向
好转，公司陆续推(tuī)出的NOR新产品也将逐步进入高(gāo)可靠性应用领域，带来更多的市场机会。

相比(bǐ)消费电子市(shì)场，应(yīng)用于汽车的存储产品仍(réng)面临高库存压 力(lì)。

北京君正高管介绍(shào)，当前面向行业市 场
的存货水平偏高，行业景气度还未(wèi)达到上行阶段，公司旗下(xià)存储平台矽成的存(cún)货规模比(bǐ)正常情(qíng)况高出(chū)两三个月。不过，汽车(chē)行业具(jù)有特殊性，正常市场环(huán)境下也需要保证一个季(jì)度左右库存 ，以(yǐ)保证客户供应链安(ān)全。预计今年存货会慢(màn)慢消化，规模逐渐下(xià)降。

卡位(wèi)人工智能机遇(yù)

生成式人工智能被视为(wèi)存储市场增长的关键推手，去年AI服务器迅猛增长，各大存储原厂(chǎng)加速推出更为先(xiān)进(jìn)的AI存储产品，国内存储类上市公司积极布局存储升级的机遇。

作为A股内(nèi)存接口(kǒu)芯片龙头，澜起科技就受益(yì)于(yú)AI服务器需求的快速增长，业(yè)绩大(dà)爆发。公司预计今年一季度实现净利润2.1亿元至2.4亿元(yuán)，较上年同(tóng)期增长
9.65倍至11.17倍(bèi)。

据(jù)介绍，澜起科技PCIe Retimer芯片成(chéng)功(gōng)导入(rù)境内外主流云(yún)计算和互联网厂商的AI服务(wù)器采 购项目，并已开始规模出货，今年(nián)第一季度，公司的PCIe Retimer芯片单季(jì)度(dù)出(chū)货(huò)量约为15万颗，超过该产品去年全年(nián)出货量的1.5倍(bèi)。另外，澜起科技MRCD/MDB芯(xīn)片的服务器高(gāo)带宽内存模组已在境内外
主流云计算和互联(lián)网厂商开始规模试用(yòng)，今年一季(jì)度实现相关销售额首次突破2000万元。

作为(wèi)新一代技术标准，英特尔、AMD等主流处理器平台(tái)已经开始(shǐ)全面支持DDR5内存，相较于前一(yī)代DDR4提供显著提升的性能、更(gèng)高(gāo)的能效以及更大的容量。目(mù)前行业主流预期是DDR5渗透率将在今明两年持续 提升，预计今年(nián)年中超过50%。澜起科技预计，DDR5内存接口(kǒu)芯片将在未来几(jǐ)年持续(xù)进行子代迭(dié)代，子代迭代有助于维系相关产品的平均销(xiāo)售价格。

针对DDR5内存技术的升级机遇，聚(jù)辰股份与澜起科技合作开发了(le)配套新一代DDR5内存模组的(de)SPD(串(chuàn)行存(cún)在(zài)检测)产品，并已在行业主要内存模(mó)组厂商中取得大规(guī)模应用(yòng)。随着下游内存模组厂商库存水位的逐步改善(shàn)，以及DDR5内存模组渗透率的持续提升，自去年第四(sì)季(jì)度以(yǐ)来公司SPD产品销量及收入实现较大幅度 环比(bǐ)增长，相关业务回暖趋势明显。

大为股份高管 介绍，公司已经关注到AI领域的爆发，去年完成DDR5产品线的方案设计与小批量生(shēng)产，已向客户送测。

上(shàng)市(shì)公司还
瞄上了企业级存储赛(sài)道，发力高(gāo)端(duān)存储。德明利预计(jì)今年一
季
度(dù)实现归母净利润1.86亿
元至2.26亿元，同
比增长五到六倍。据介绍，公司 积极寻求海(hǎi)外市场
的业务机会，进一 步拓宽公司产品的(de)市(shì)场覆盖面。

作为存储行业“新秀”，香农芯创旗下海普存储已(yǐ)经推出了新款企业级SSD（固态硬盘）产品，其固态硬盘HP600系列 已经量产(chǎn)销售，DDR4内存条在今年第一季度实现量产销售，预计第二季度DDR5也将进入量产阶段。

海普存储总(zǒng)裁
苏欣在接受证券时报记(jì)者采访时(shí)表示，随着DDR5的逐步普及和国内数据(jù)中(zhōng)心市场升级，预计企业级存储市场将迎(yíng)来转型升级新机遇，海普(pǔ)存储希(xī)望凭借更高(gāo)性能、更低功耗和定制化的企(qǐ)业级存储方案，在中国企(qǐ)业级存 储市场取得一席之(zhī)地。

产业链发力自主可控

伴随着行业回暖，存
储产业链的自 主可控进程在加速构建，近期以模组 厂和封测厂表现尤为积(jī)极。

江波龙董事(shì)长(zhǎng)蔡华波指出(chū)，随着(zhe)市场竞争加剧(jù)，传统存储器(qì)厂商通常存在20亿美元营收的天花(huā)板；而江波龙在(zài)从技术、产
品、供应链、商业模式等多个维度升级，向半(bàn)导体存储(chǔ)品牌转型，其中就包括巩(gǒng)固自有封(fēng)测能力(lì)。

去年，江波龙分(fēn)别斥资约2亿美元和1.32亿美(měi)元收购巴(bā)西存储巨头SMART Modular以及苏(sū)州力成(chéng)，从而形(xíng)成海内外(wài)产业互补的高(gāo)端封装测试的布局。交割完成后，收购标的分别改名(míng)为Zilia和元成苏(sū)州，其中，元成(chéng)苏州定位手机等智能终(zhōng)端的高端(duān)嵌入式存储市场，以(yǐ)及车规(guī)级存储产品；Zilia专注行业级(jí)客户市场，并且能享受出口美国零关税优惠和地理便捷(jié)，提升供应链安全。

王景(jǐng)阳(yáng)介绍，在当前(qián)国际地缘政(zhèng)治(zhì)环境下，江波龙收 购(gòu)是为了补齐生产制造等环节的短板，完(wán)善产业链条，并更好地 向TCM（技术合(hé)约制造(zào)）商业模(mó)式转型。

同时，模组厂商也在加大国产存储原厂的采购力度(dù)。

德明利介绍，公司从2020年11月成为长江存储（YMTC）Xtacking 3D NAND金牌生态(tài)合 作伙伴(bàn)，并(bìng)开始批量采购(gòu)和产品验证(zhèng)，有望(wàng)尽快实(shí)现移动存储产品从(cóng)晶圆到闪存主控芯片(piàn)的100%国产化替代。

兆易创新加(jiā)大了(le)向(xiàng)关联方长鑫科(kē)技的DRAM代工采购规模，交易金额从2023年约3.62亿元预(yù)计提升至约8.52亿元(yuán)。另外，今(jīn)年3月，兆易创新以15亿元参与长鑫科技增资，从(cóng)而持有长鑫科技股权比例(lì)从0.95%升至1.88%，进一步加强产业(yè)链绑定。

兆易创(chuàng)新高(gāo)管介绍，今年DRAM营(yíng)收目
标大幅增长(zhǎng)，主要是产品需求增(zēng)加叠加单(dān)价(jià)上涨，以及经过两(liǎng)年多的产品开发(fā)和工程推进，公(gōng)司(sī)DDR3 4Gb及2Gb容量产品
实现量产并销售，采购代工DRAM产品将增加。

另一(yī)方面，半导体(tǐ)封测上市(shì)公司聚焦高性(xìng)能封装技术，积极布(bù)局存
储市场机遇。

通富微电高管表示，随着国内存储芯片技术的(de)日趋成熟(shú)，公司(sī)布局多(duō)年的存储器产线已稳步(bù)进入量产阶段，并显著提升了公司在相关领域的市场份额。展望未(wèi)来(lái)，公司将努力(lì)争(zhēng)取获得更多存储订单。2024年，公司营收目标为252.8亿元，较(jiào)上一年(nián)增长13.52%。

另外，国内封测龙头(tóu)长电科技今年3月进(jìn)行重大收购(gòu)，全资子(zi)公司拟斥资6.24亿美元收购西部数据旗(qí)下封测厂晟碟半导(dǎo)体（上海）有(yǒu)限公司(sī)80%的股权，以扩大公司在存储及运算电子领(lǐng)域的(de)市场份额，提升智能化(huà)制(zhì)造水(shuǐ)平。

未经允许不得转载：北京APP开发_微信小程序制作_公众号开发_新思络软件定制公司 存储类公司业绩回暖卡位AI升级机遇 后市供需博弈或加剧