短期缺乏下调空间 4月LPR报价维持不变

4月22日，中国人民银行授权全国(guó)银(yín)行间同业拆借中心公(gōng)布(bù)贷款(kuǎn)市场报价利率（LPR）公告，其中，1年期LPR为3.45%，5年期(qī)以上LPR为3.95%，维持上期报价不变。

3月LPR报价不变符合市场机(jī)构的普遍预(yù)期(qī)。现行LPR报价由各报价行在中期(qī)借贷便利（MLF）利率的基础上加点报价形成，作为锚定利率的MLF利率在4月维持不变，意味着LPR定价基础未变。另一方面，近期银行净息差持续(xù)承压，缺乏(fá)下(xià)调LPR报价的动力。

考虑到一季度宏观经济形势延续回升(shēng)向好态势，以及近期美联储推迟降息推升
美元指数，导致人民币汇率承压等因素，专家认(rèn)为短期MLF利率调降的迫切性(xìng)不高。同时，多家商业银行高管在近期召开的2023年业绩发(fā)布会上均指(zhǐ)出，今年净息差收窄的趋势(shì)可能会延续。专家认为，LPR报价短(duǎn)期下调
的可能性较低。

此外，当(dāng)前资金沉淀(diàn)空转现象备受监管(guǎn)部门(mén)关注。人(rén)民(mín)银行货币政(zhèng)策司司长邹澜在4月(yuè)18日(rì)国新(xīn)办(bàn)发布(bù)会上指出(chū)，部分企业借(jiè)助自身(shēn)优势地位，用低成本
贷款 融到的钱买理财、存定期或(huò)转贷给其他企业，主(zhǔ)业不赚钱，金融反而成了主要盈(yíng)利(lì)来源。民(mín)生银行首 席经济学家温彬对证券时报记者表示，LPR报价“按兵不动”可以缓解贷款利率过(guò)快下行而引致的资金空转套利行为，提(tí)升资金运行效率(lǜ)。

对(duì)于后续利率变动，人民银行副(fù)行长宣昌能在3月21日国新(xīn)办发布会上曾表示(shì)，我国货(huò)币政(zhèng)策有充(chōng)足的政策空间(jiān)和丰富(fù)的工具储备，存款成本下行和主要经济体货币政策转(zhuǎn)向有利于拓宽利率(lǜ)政策操作的(de)自主性。温短期缺乏下调空间 4月LPR报价维持不变彬分析称(chēng)，这表明开展(zhǎn)政策性降(jiàng)息或需要(yào)满足人民币汇率贬值压力(lì)缓解、商(shāng)业(yè)银行下调(diào)存款利率等条件。在政(zhèng)策利率调降、降准或存款利率下调未落地之前，LPR大概率将维(wéi)持稳定。

4月22日，中国(guó)人民银(yín)行授权(quán)全国银(yín)行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率（LPR）公告，其中(zhōng)，1年期LPR为3.45%，5年期以(yǐ)上LPR为3.95%，维持(chí)上期报价不变。

3月LPR报价不变符合市场(chǎng)机构的(de)普遍预期。现行(xíng)LPR报价由各报价行在中期借贷便利（MLF）利率的基(jī)础上加点(diǎn)报价形成，作为锚定利率的MLF利率在4月维持不变，意味(wèi)着LPR定价基础未变。另一方面，近(jìn)期银行净息差持续承压，缺(quē)乏下(xià)调(diào)LPR报价的动力。

考虑到一季度宏观经济形势延续(xù)回(huí)升(shēng)向好态势，以及
近期美联(lián)储推迟降息推升 美元(yuán)指数(shù)，导致人民币汇率承压等因素，专(zhuān)家认为短期MLF利率调降的(de)迫切(qiè)性不高(gāo)。同时，多家商
业银行高管(guǎn)在近(jìn)期召开的(de)2023年业绩发布会上均指出，今年(nián)净息(xī)差(chà)收窄的趋势可能会延续。专家认为，LPR报(bào)价短(duǎn)期下 调的可(kě)能 性较低。

此外，当前资金沉淀空(kōng)转现象(xiàng)备受监管(guǎn)部门关注(zhù)。人民银行货币政策(cè)司(sī)司长邹澜在4月(yuè)18日国新办(bàn)发(fā)布会上指出，部(bù)分企业借助自身(shēn)优势地位，用低成本贷款融到的钱买理(lǐ)财、存定期
或转贷给其他企业，主业不(bù)赚钱，金(jīn)融反而成(chéng)了
主要盈利来源。民(mín)生银行首(shǒu)席经济学家温(wēn)彬对证券时报记者(zhě)表示，LPR报价“按兵不动(dòng)”可以缓解贷款利率过快下行而(ér)引致的(de)资金空转套利行为，提升资金运行效率。

对于后续利率变动，人民银行(xíng)副行长宣昌能在3月21日国新办发布会上曾表示，我(wǒ)国货币政策有充足的政策空间和丰富的工(gōng)具(jù)储备，存款成本下行和主要经济(jì)体货币政策转向有利于拓宽利(lì)率政(zhèng)策操作的自主性。温彬分析称，这表明开展政策性降息或需(xū)要满足(zú)人民币(bì)汇率贬值压力缓(huǎn)解、商业银
行下调存款利率等条件。在(zài)政策利率调降、降准或存款利率下(xià)调(diào)未落地(dì)之前，LPR大概率将维持稳定。

校对(duì)：高源

未经允许不得转载：北京APP开发_微信小程序制作_公众号开发_新思络软件定制公司 短期缺乏下调空间 4月LPR报价维持不变