合盛硅业：聚焦产业链协同发展优势碳化硅研发加速推进

4月29日晚间，国内领(lǐng)先的(de)硅化(huà)工企业(yè)合盛硅业（603260.SH）发布了2023年年度报告(gào)。截至2023年年(nián)末，公司工业硅产能122万吨(dūn)/年，有机硅单体产能173万吨(dūn)/年，期内销售量保(bǎo)持良好增长。基于此，公司实现(xiàn)营业收入265.84亿元，同比(bǐ)增长12.37%；实现归属于(yú)母公司净利润(rùn)26.23亿元(yuán)，短期承压。

随着光伏产业的(de)蓬勃发展推(tuī)动有机硅和多晶硅市场需求增长，国内相关(guān)生产企业积极扩充产能，工业硅产量已跃升至370万吨(dūn)，同(tóng)比增速达13.8%。尽管有机硅行业因产能迅速扩大导致市场竞争加剧，导致本年度产品价格相较2022年有(yǒu)所下滑，但公司始终着眼于长期发展规划，稳定推(tuī)进各领(lǐng)域经营计划实施，以(yǐ)应对日益激烈的市场竞争格局。

报告(gào)期内，合盛(shèng)硅业(yè)充分利用其独(dú)特的(de)“煤-电-硅”产业链协同优势，着力提升工(gōng)业硅与有机硅的产能规模和市(shì)场占有率。其中(zhōng)，新疆硅业新材料煤电硅一体化(huà)项目三期与东(dōng)部合盛(shèng)煤(méi)电硅一体化项目二期均(jūn)已顺利实现满负荷生产。

与此同时(shí)，新疆中部光伏一体化产业园项目实现全生(shēng)产线贯通(tōng)，该园区涵盖了(le)中(zhōng)部(bù)合(hé)盛年产20万吨高纯多晶硅项目、20GW光伏组件项目及年(nián)产150万吨新(xīn)能源装备用超薄高透光伏玻璃制造(zào)项目等多个重要组成部(bù)分。

值得(dé)一提的是(shì)，在技术突破上，合盛(shèng)硅业已经完全掌握了碳化硅(guī)材料全产业链的关键技术(shù)，包括原(yuán)料合(hé)成合盛硅业：聚焦产业链协同发展优势碳化硅研发加速推进(chéng)、晶体生长、衬底加工及晶片外延等环节，成功破解了(le)多孔石墨、涂层材料等关键材料的技术难题，并在装备技术(shù)上获得重要突破合盛硅业：聚焦产业链协同发展优势碳化硅研发加速推进。

在应用空间上看(kàn)，受益于碳化硅功率器件在(zài)新能源汽车以及光伏储能等领域带(dài)来(lái)的(de)效率提升，碳化硅功率器件需(xū)求(qiú)持续提升，Yole预计全球碳化硅功率器件市场规模将由(yóu)2021年的11亿美元增加至2026年的49亿美元(yuán)，2021—2026年(nián)年复合增长率达35%。

在此背景下，随着合盛硅业在碳化硅相关产品上的持续研(yán)发，公司碳化硅(guī)产品良率在国内企业中名(míng)列前茅，部分关键技术指标已达到甚至超越国际顶(dǐng)级企业水(shuǐ)平。具体来说，公(gōng)司6英寸(cùn)碳化硅衬底和外延片已通过(guò)国内多(duō)家下游器件客户(hù)的验证，并成功开拓了日韩、欧美市(shì)场客(kè)户群；8英(yīng)寸衬底的研发进程顺利，已成功产出样品。

平安(ān)证券(quàn)分析指出，由于碳化硅衬(chèn)底制备难度大且良率较低，造(zào)成碳化硅器件成本明显高于Si产品，随着衬底尺(chǐ)寸增大，可集(jí)成的芯片单位总数就越大，根据Wolfspeed数据，8英寸碳化硅衬底相较于6英寸可制备 32mm2芯片的总数将提(tí)升89%，边(biān)缘浪费(fèi)将由14%降低至7%。同时，根据GTAT公司预测(cè)，相较于6英寸平(píng)台，8英寸衬底的(de)引入将使碳(tàn)化硅器件成本降低20%—35%。

除此之外，合盛硅业在有机(jī)硅下游高端产品技术研发上同(tóng)步发力，通过强化(huà)产(chǎn)业链上下游衔接，包括光伏(fú)组件配套边框密封(fēng)用硅酮(tóng)密封(fēng)胶、电池片封装用液体硅橡胶、高(gāo)性能有机硅弹性体(tǐ)涂料等一系列新产(chǎn)品已基本实现工业化生产。这(zhè)些举措将有助于公司在硅(guī)基能源赛(sài)道上进一步稳固领先地位，构(gòu)建起强大的技术壁(bì)垒。

展望未来，在中国经济稳中向好及双碳战略持续(xù)推进下，光伏、有机硅产业将迎来新一波繁荣。工业硅行业在供需两侧共同增长中展现强劲势头，而在建筑、汽车等核心行业，有(yǒu)机硅的应用不可或缺。合盛硅业深度布局硅化工产业链，产品品类丰富，技术(shù)能力突出，有望充分受益(yì)于行业上行周期，实现业绩增长。

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