复投率超70% 基金投顾发力新增长点

中国基金报记者莫琳曹雯璟(jǐng)

在已公布2023年年报的(de)券商中，仅有东方证券、申万宏源、国(guó)联证券、招商证券等四(sì)家上市券商披(pī)露了基金投顾业务(wù)在2023年的运行(xíng)情况。

业内人(rén)士表示，这(zhè)或与券商基金投顾发(fā)展停滞有关。事实上，无论是投顾机构还是公募基金行(xíng)业(yè)，都面临规模增长的(de)瓶颈，尤其是权益类产品更加明显。不过，基金投顾业务历经4年多的实践，截至2023年底总规模达到1500亿元，整体(tǐ)发展速度符合预期(qī)。

复投率超70%

“追涨杀跌”明显(xiǎn)改善

盈米且慢通过对(duì)比沪深(shēn)300指数走(zǒu)势、投顾客户资金(jīn)流(liú)入以(yǐ)及新发基金份额之(zhī)间的关系发现，新发基金份额与沪深300走势对(duì)比，呈现出明显的高点多发、低点少发的特征，而(ér)投顾(gù)客(kè)户资金流(liú)入则(zé)恰好相反。以2022年3月~4月为例，沪深300指(zhǐ)数连续下挫至4000点，投顾用户资金和新发基金份额形(xíng)成非常大的剪刀差，投顾(gù)用户申购创近一年新高，而(ér)新发基金份额则创近一年新低(dī)。

盈米相关业务负责(zé)人认为，投顾客户敢于逆向操作、在市场低价时积累低成本优势，是市场上涨后获得更多收益的基础。整体来看，投顾客户(hù)“追涨杀跌(diē)”现象明显改善。

此复投率超70% 基金投顾发力新增长点外，全市场基金投资者持有时(shí)长超过一年的(de)基民占25.4%，而同口径(jìng)下，盈米(mǐ)且慢投顾用户持有时(shí)间超(chāo)过12个月以上的投顾客户占比(bǐ)为77.68%。上述负责人(rén)认(rèn)为，这说明投顾客户更有耐心。而且，不频(pín)繁(fán)交易也有效降低收(shōu)益(yì)损耗，近4年来，盈米且慢投顾用户收益率超沪深300达(dá)到25个(gè)百分点。

客户行为得(dé)到改善，留存率、复投率在已披露(lù)的券商年报中更胜一筹。

东方证券2023年年报(bào)显示，截至2023年底，基金投顾业务共推出“悦”系列和“钉”系列两个产品(pǐn)体系，共(gòng)16只投资组合策略，规(guī)模约(yuē)143.6亿元，服务客户数约13.8万，客户留存率为69%，复投率为76%。

申(shēn)万(wàn)宏源证券在年报中(zhōng)披露，截至2023年底，公募基金投顾累(lèi)计签(qiān)约客户超7万人，累计复投率达85%以(yǐ)上，客户平均使用(yòng)投资顾问服务时间超989天(tiān)。

兴业证券相关负责人向记者透露(lù)，截至3月底，兴(xīng)业证券(quàn)基金投顾客户盈利占比72%，累计签约客户数(shù)4万户，签约规模32亿元，相较去年11月，规模增长超10亿元。

多资产、多策略配置

平衡风险(xiǎn)与回报

如(rú)何增强基金投顾客(kè)户的持有体验和投资获得感？多家受访机构表示，正(zhèng)积极探索多资产、多策略配置方案，帮助客(kè)户分散投资(zī)，平(píng)衡风险与回报。

“近(jìn)两年A股市场波动较大，为了帮助投资者实复投率超70% 基金投顾发力新增长点现长期(qī)的财(cái)务目(mù)标、保护资产(chǎn)免受复投率超70% 基金投顾发力新增长点不利的单一市场波动的影响，我们加大(dà)了在稳健策略线的布局，推出了‘货+债’及(jí)纯债(zhài)类组(zǔ)合，并适时推出了指数(shù)类以及可投资海外(wài)的投顾策略，帮助客户(hù)分散投(tóu)资，平衡风险与回报。”中(zhōng)欧财富告诉记者。

兴业证(zhèng)券相关负责人表(biǎo)示，为应对持续调整的市场行情，兴业证券(quàn)的策略体系涵盖短债增强、固收(shōu)+增(zēng)强、股债混合、偏股增强、300增强、500增强、1000增强、海外权益以及全球多元(yuán)配置，底层风(fēng)格清晰(xī)透明，可以满足客户的多元资产配置需求。

在组合管理(lǐ)方(fāng)面，兴业证券采取了“均衡+适度偏离+再平衡”的策略，更专注于研(yán)究资(zī)产配置和底层基(jī)金的变化，主要组合均实现同类公募(mù)基金及同类FOF排名的中位数以上水平。

记者注意到，去年以来，多家机(jī)构纷纷以金融(róng)科技赋能基金投顾业务。最近(jìn)，盈(yíng)米基金联合(hé)世(shì)界(jiè)知名投资研究机构晨星推出了KYC+KYP风险匹配解(jiě)决方案，通过投资引擎，把客户的(de)目标、风(fēng)险承受能力与产品组合的风险以及(jí)对市场(chǎng)未来的假设、平台上各种投资策略匹配在一起，基于客户的不同场景做个性化配置(zhì)。

中欧财(cái)富于去年上线了(le)远程投顾团队和资产诊断服务，以(yǐ)工具和人工解(jiě)读相结合的方式帮助客户更好规划资(zī)产配置，协助客户科(kē)学、理(lǐ)性配置资金，力争持续提升客户的投资获(huò)得感。

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