瑞银财富管理下调美元展望，预计未来几个月将出现显著下跌

瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)近(jìn)日(rì)宣(xuān)布下调对美元的展望 至“不(bù)看好”，预计未来(lái)几个月美元将出现显著(zhù)下跌。这一(yī)观点基于(yú)三个关键因素：美国经济增长放缓(huǎn)、利率优势减弱以及投资者对美国结构性挑战的关(guān)注增加。

首先，美国经济虽曾(céng)受益于财政刺激(jī)和消(xiāo)费(fèi)者活力的双重驱动，但当前正面临增长放缓和(hé)消费支出减弱的双重压力。消(xiāo)费者储蓄率的下降以及劳动力市场(chǎng)的疲软迹象，均预(yù)示着美国经济增速将在未来几个季度放(fàng)缓至1.5%或更低水平，这无疑削弱了美元的内在支撑力。

其次，美国(guó)与全球其他地区 的利率优势正逐(zhú)步缩小。随着通胀率逐渐接(jiē)近(jìn)美联储的长期目(mù)标，预计至(zhì)2025年初将降至(zhì)2%以下(xià)，美联储将不得不调整其(qí)货币政策，以应对通胀与就业的(de)双重挑战。这一政策转向将(jiāng)导致美国名义(yì)及实际利率的下降，进而(ér)削弱美元的收益率吸(xī)引力，加速美元(yuán)贬值(zhí)的步伐。

再者，投资者开始将注(zhù)意(yì)力转向美国的结构性挑战，如财政赤字和贸易赤(chì)字(zì)等问(wèn)题。这些问题在过去往往被市场忽视，但随着经济增长放缓和收(shōu)益率下降，投资(zī)者开始重新审视美元的估值。高估值(zhí)的美(měi)元在基本面(miàn)发生变化时极易受到冲击，加之投机账户转向美元(yuán)净空头，整体(tǐ)而言，美元面临较(jiào)大
的重估压力。

在具体货币对(duì)预测上，CIO预计欧元兑美元汇率将从当前的1.05-1.10区间升至(zhì)1.10-1.15，瑞银财富管理下调美元展望，预计未来几个月将出现显著下跌并有望(wàng)在(zài)2025年突破1.15关口(kǒu)；英镑兑美元汇率也将在明年升至1.35-1.40的较高(gāo)区(qū)间；美元兑瑞郎则有望在明年6月前(qián)接近0.81，欧元兑瑞郎也将略(lüè)有下降。此(cǐ)外，对于亚洲
货币(bì)，美元兑日元有(瑞银财富管理下调美元展望，预计未来几个月将出现显著下跌yǒu)望在2025年跌(diē)破140，澳元兑美元则(zé)可能上涨至0.70。至于人民(mín)币(bì)，虽预计(jì)整体持稳，但(dàn)短期内受美国总统选举结果不确定性和关税政(zhèng)策影响，存在贬值(zhí)风险。

基于上述分析，CIO向投资(zī)者提出了以下建议：一是建议对(duì)冲美元敞口，特别是对于以非美元货币
为本(běn)币(bì)的投资者而言，利用当前美元可能(néng)结构性走弱的趋势进行对冲操作具有显著价值；二是对于认为美元(yuán)涨幅有(yǒu)限的投资者，卖出美元波动性或许是一
种有效的投资策略(lüè)，有助于(yú)提升整体(tǐ)投资组合的收益(yì)率并(bìng)分散(sàn)风险。

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