复投率 超70% 基金投顾发力新增长点

中国基金报记者(zhě)莫琳曹雯璟

在已公布2023年年报的券商(shāng)中，仅有东方证券、申(shēn)万宏源、国联证券、招商证券等四家上市券商披露(lù)了基金投顾(gù)业务在2023年的运行情况。

业内人士(shì)表示，这或与券商基金投顾发展停滞有关。事实上，无论是投顾机(jī)构还是公募基金行业，都(dōu)面临规
模增长的瓶颈，尤其是权益类产品(pǐn)更加明显。不过，基(jī)金投顾业务历经4年多的(de)实践，截至2023年底总规模达到1500亿元，整体发展速度符合预期。

复投率超(chāo)70%

“追涨杀(shā)跌”明(míng)显改善

盈米且慢通过对比沪深(shēn)300指数走势、投顾客户(hù)资金流入以及新发基(jī)金份额之间(jiān)的关系发现，新(xīn)发基金份额与沪深300走势对比，呈现出明显的高点多发、低点少发的特征，而投顾(gù)客户资金流入(rù)则恰好相反。以2022年3月~4月为例，沪深300指(zhǐ)数连续下挫至4000点，投顾用户资金和新发(fā)基金份额形成非常大的剪刀差，投顾用户申购创(chuàng)近一年新高(gāo)，而新发基金份(fèn)额则创近一年新(xīn)低。

盈米相关业务负责人认为，投顾客户(hù)敢于逆向操作、在市场低价时积累低成本优势，是(shì)市场上涨后获得更多收益的基础。整体来看，投顾客户(hù)“追涨杀跌”现象明显改善。

此外，全市(shì)场基金投(tóu)资
者持有时长超过一年(nián)的基民占25.4%，而同口径下(xià)，盈米且
慢投顾用户持有时间超过12个月以上的投顾(gù)客户(hù)占比为77.68%。上(shàng)述负 责人认(rèn)为(wèi)，这说明投顾客户(hù)更(gèng)有耐心。而(ér)且，不频繁交易也有效降低收益损耗，近4年来，盈(yíng)米(mǐ)且慢投顾用(yòng)户收益率超沪深300达到25个(gè)百分点。

客户行为得到改善，留存率、复投率在已(yǐ)披露(lù)的券商年报中(zhōng)更(gèng)胜一(yī)筹。

东方证(zhèng)券2023年(nián)年报显示，截至2023年底(dǐ)，基金投顾业务共推出(chū)“悦”系列和“钉”系列两个产品体系，共16只投(tóu)资(zī)组合策略，规模约143.6亿(yì)元，服务客户数(shù)约13.8万，客户留存率为69%，复投(tóu)率为76%。

申万宏源证券在年报中(zhōng)披露(lù)，截至2023年底，公募(mù)基金(jīn)投顾累(lèi)计签约客户超7万人，累计复(fù)投率达85%以上，客户平均使用投资顾问服务时间超989天。

兴业证券相(xiāng)关负责(zé)人(rén)向记者透露，截至3月底，兴业证券基(jī)金投(tóu)顾客户盈利占比72%，累计(jì)签约客户数4万户，签约规模32亿元，相较去年11月，规模增长(zhǎng)超10亿元。

多资产(chǎn)、多(duō)策略
配置

平衡风险与回报

如何增强基金投顾客户的(de)持有体(tǐ)验和投资(zī)获得感？多家受访机构表示，正积极探索多资产、多策略配置方案(àn)，帮助客户分散投资，平衡风险与回报。

“近两年A股市(shì)场波动(dòng)较大(dà)，为了帮(bāng)助投复投率超70% 基金投顾发力新增长点资(zī)者实现长期的财务目标、保护(hù)资产免受不利的单一市场波动的影响，我们加大了在稳健策略线的布局，推出了‘货+债’及纯债类组合，并适时推出了指数类以及可投资海外的投顾策略，帮助客户分散投(tóu)资，平衡风险与回报。”中欧财富告(gào)诉记者。

兴业证券相(xiāng)关负 责(zé)人表示，为应对持续调(diào)整的市场(chǎng)行情，兴业证(zhèng)券的策略(lüè)体系涵盖(gài)短债增强、固收+增强、股债(zhài)混(hùn)合、偏股增强、300增强、500增强、1000增强(qiáng)、海外权复投率超70% 基金投顾发力新增长点益以及全球多元配置，底层风格(gé)清晰透(tòu)明，可以满足客户的多元(yuán)资产配置需求。

在(zài)组合
管理方面，兴业证券采取了“均衡+适度偏离+再平衡”的策(cè)略，更专注于研究资产配置和底层基金(jīn)的(de)变化，主要组合(hé)均(jūn)实现同类公募基金及同类FOF排名的中位数以上水平(píng)。

记者注意(yì)到(dào)，去(qù)年以(yǐ)来，多家机构纷纷以金融科技赋能基金投顾业(yè)务(wù)。最近，盈米基(jī)金联合(hé)世(shì)界知名投资研究机构晨
星推出(chū)了KYC+KYP风险匹配解决(jué)方案，通过投资引擎(qíng)，把客户的目标(biāo)、风险(xiǎn)承受能力与产品组合的(de)风险以及对市场(chǎng)未来的假设、平台上各种投资策略匹配在一起(qǐ)，基于客(kè)户的不同场景做(zuò)个性化配置。

中欧财富(fù)于去
年上线了远程投(tóu)顾团队和资(zī)产(chǎn)诊断服务，以工具和人工(gōng)解读相结合的方式帮助客户更好规划资产配置(zhì)，协助客户(hù)科学、理性配置资金，力争持(chí)续提升客户的(de)投资
获得感。

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