货币政策空间拓宽更多增量举措待发

　　记者向家莹来源：经济参考报

　　近期，中国人民银行多次释放货币政策空间拓宽更多增量举措待发下(xià)一步货币政策信号，明确“坚(jiān)持支持性的货币政策立场”，提(tí)出“着手推出一些增量政策举措”。同时，随着美联储(chǔ)降息按下“确定键”，全(quán)球降息潮的开(kāi)启进一步(bù)拓宽(kuān)了我(wǒ)国货币政(zhèng)策的(de)自主空(kōng)间。多位受访专(zhuān)家认为，步入四季度(dù)，央行将出台(tái)更多增(zēng)量政策，降准、降息、调(diào)整存量房(fáng)贷利率等均有空(kōng)间和可能(néng)。

　　最新(xīn)披(pī)露的金融统计数据(jù)显示，近期M2余(yú)额增速较为平稳。8月社会融资规模和人民币贷款两(liǎng)项指标余额增速都在8%以上，比上半年名义(yì)GDP增速(sù)高约4个百分点，金融总量合理(lǐ)增长。不(bù)过(guò)，当前实体经济有效融资需求仍然偏弱，宏观政策仍需持续(xù)用力、更加(jiā)给(gěi)力。

　　央行有关部门负责人表示(shì)，接下(xià)来将(jiāng)加大调控力度，加快(kuài)已出(chū)台(tái)金融政策(cè)措施落地见效，着手推出一些增量政策举措，进一(yī)步降低企业融资和居民信贷成本。

　　这并非(fēi)央行(xíng)首(shǒu)次针对(duì)增量政策(cè)进行表态。业内人士普遍认为，下一步，央行或通过降准降息、结构性货币政(zhèng)策等方(fāng)式来支持扩内(nèi)需、推动价格温和回升。

　　“现阶段看，降准具备一定空(kōng)间，也(yě)需要通过(guò)下调政策利率和市场基准利率，来引导(dǎo)降低(dī)市场主体的实际融资成本，减轻市场(chǎng)主体(tǐ)的存量债务压(yā)力和增量债务动力，助(zhù)力经济基本面修复和完(wán)成全年经济社会发展目(mù)标。”在上海金融与(yǔ)发展实验室特聘高级(jí)研究员任涛看来，结构性货币政策亦有发挥空间，这有助于引导信贷等金融(róng)资源进一步向“五篇大(dà)文章”集聚，推动产能结构调整。

　　从外部环(huán)境看，当前全球降息潮的开启也为我国货币政策提(tí)供了更大自主空间。北(běi)京时间9月19日凌晨(chén)，美联储议息会议宣布下调基准利率50个基点至4.75%-5.00%。

　　全球主要央行的降息行动正在有条不紊(wěn)地推进。路透社(shè)追踪的 10家发达经济(jì)体(tǐ)央(yāng)行中，多数已开始放松货币政策。欧洲央行12日宣布年内第二次降息25个基点；4日，加拿大银行连续第三次降息至4.25%；瑞(ruì)士(shì)国家银行3月率先在(zài)西方同行中降低借贷成本，6月再(zài)次降息至1.25%，并且近期打算继续降(jiàng)息。

　　工银国际首(shǒu)席经(jīng)济学家程(chéng)实表示，随着美联储降息，全球货币紧缩的局面有望显著缓解。在此(cǐ)背景下，发(fā)达经济体(tǐ)紧缩政策的外溢效应逐渐减(jiǎn)弱，中国货币政货币政策空间拓宽更多增量举措待发策在“坚持以我为主，兼顾内外均衡”的基调下，外部掣肘进一步减小，政策操作空间扩大，货币政策的运用将更加“灵活适度、精准(zhǔn)有(yǒu)效(xiào)”。在降息周期中，随着中美(měi)利(lì)差逐(zhú)步缩小、全球投资者或将从高估值市场转向低估值市场、地(dì)缘政治的变化以(yǐ)及中国高质量发展的持续推(tuī)进，中国资产吸引力将进一步提升。

　　市场(chǎng)关于降低存量房贷利率的预期也在升温(wēn)。中国民生(shēng)银(yín)行首席经济学家温彬表示，现阶段市(shì)场对再度下调存量(liàng)房贷利率呼(hū)声较高，降(jiàng)低存量房贷利率(lǜ)有利于缓解按揭(jiē)早(zǎo)偿现象、增强居民债务可持续性、促(cù)进居民(mín)消费需(xū)求(qiú)修复以及形成更加(jiā)公平的融资环境。

责(zé)任编辑：韦子蓉

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