复投率超70% 基金投顾发力新增长点

中国基金(jīn)报记者莫(mò)琳曹雯璟

在已公(gōng)布2023年年报的券商中，仅有(yǒu)东方证券、申(shēn)万宏源(yuán)、国联(lián)证券、招商证券等四家上市券商披露了基金投顾业务在2023年的运行情况。

业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，这(zhè)或与券商基金投顾发展停滞有(yǒu)关(guān)。事(shì)实上，无(wú)论是投顾(gù)机构(gòu)还是公募基金行业，都面临规模增长的瓶颈(jǐng)，尤其是权益类产品更(gèng)加明显。不过，基(jī)金投顾业务历经4年多的实践，截(jié)至2023年底总规(guī)模达到(dào)1500亿元，整体发展速度符合(hé)预期。

复投率超70%

“追涨杀跌”明显改善

盈米且慢通过对比沪
深300指数走势、投顾客户资金流入以及新(xīn)发基金份(fèn)额之间的关系发现，新发基金份(fèn)额(é)与沪深300走势对比，呈现出明显的高点多发、低点少发(fā)的 特征(zhēng)，而投(tóu)顾客户(hù)资金流入(rù)则恰好相反。以2022年3月~4月为例，沪深300指数(shù)连续下挫至(zhì)4000点，投
顾用户资(zī)金和新发基(jī)金份额(é)形成非常大的剪刀差，投顾用(yòng)户申 购创近一年新高，而新发基金份额则创近一年新低。

盈米相关业务负责人认为，投顾客户敢于(yú)逆向操作、在 市场(chǎng)低价时积(jī)累低成本优势，是市场(chǎng)上涨后(hòu)获得更多收益的基础。整体来看(kàn)，投顾(gù)客户“追涨杀跌”现象明显改善。

此外，全(quán)市场基金(jīn)投资者持有时长超过一年的基民占25.4%，而(ér)同口径下，盈米且(qiě)慢(màn)投顾用户持有时(shí)间(jiān)超(chāo)过12个月以上(shàng)的投顾客(kè)户占比为77.68%。上(shàng)述负责人认为，这说明投顾客户更有耐(nài)心。而且，不频(pín)繁交易也有效降低收益损(sǔn)耗(hào)，近4年来，盈米且(qiě)慢投顾(gù)用户收益率超沪深(shēn)300达到25个百分点。

客户行为得到改(gǎi)善，留存率、复投率在已披露(lù)的券商年报中更胜一筹。

东方证券2023年年报(bào)显示，截至2023年(nián)底，基金投顾业务共(gòng)推(tuī)出“悦”系列和“钉”系列两个产(chǎn)品体系(xì)，共16只投资组合策(cè)略，规模约143.6亿元，服(fú)务客户数约13.8万，客户留存率为69%，复投(tóu)率为76%。

申万宏源证(zhèng)券在年报中(zhōng)披露，截至2023年底，公募基金投顾累计签约客户超7万(wàn)人(rén)，累计复投率达(dá)85%以上，客户平均使用投资顾问服务时间超989天。

兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)相关负责人向记者透露，截至3月底，兴业证券基 金复投率复投率超70% 基金投顾发力新增长点超70% 基金投顾发力新增长点投顾客户盈利占比72%，累计签约客户数4万户，签(qiān)约规模 32亿元，相较去年11月，规模增长超10亿元。

多资(zī)产、多策略(lüè)配置

平衡风险与回报

如何(hé)增强(qiáng)基金投(tóu)顾客户的持(chí)有体验和投资获得感？多家受访机构表(biǎo)示，正积(jī)极(jí)探索多(duō)资(zī)产、多策略配置方案，帮助客(kè)户(hù)分散投资，平衡风险与回(huí)报(bào)。

“近两年A股市场波(bō)动较大，为了帮助投资者(zhě)实现长期的财务目标、保护资产免受不利的单一市(shì)场波(bō)动的影响，我(wǒ)们(men)加大了在稳健策(cè)略线(xiàn)的布局，推出(chū)了‘货+债’及纯债类组合，并适时推出了指数类以及可投资海外的投顾策略，帮助客户分散投资，平衡风险与回报。”中欧财富告诉(sù)记者。

兴业证(zhèng)券(quàn)相关负责人表示，为应对(duì)持续调整的市场行情(qíng)，兴业证券的策略体系涵盖短债增强(qiáng)、固收+增强、股债(zhài)混(hùn)合、偏(piān)股增强、300增强、500增强、1000增强、海外权益以及全球多元配置，底层(céng)风格清晰透明，可以满足客户的多元(yuán)资产配置(zhì)需求。

在组合管(guǎn)理方面，兴业证(zhèng)券采取了“均衡+适度偏离+再平衡”的(de)策略，更专(zhuān)注于研究资产配置和底层基金的变化，主要组合均实(shí)现同类(lèi)公募(mù)基金及同类FOF排 名的中位数以上水平。

记者注(zhù)意(yì)到，去年以来(lái)，多家机(jī)构纷纷以(yǐ)金(jīn)融科技赋能基(jī)金投顾业(yè)务。最近，盈米基金(jīn)联合世界知(zhī)名投资研究机构晨星
推出了KYC+KYP风险匹配解决方案，通过投资引擎，把客户的目标、风险承受能力与产品组合的风险以及对市场(chǎng)未来的假设、平台上各种投(tóu)资策略匹配在一起，基于客户的不同场景做个性化配置。

中欧财富于(yú)去(qù)年上线了远(yuǎn)程(chéng)投顾团队和资产(chǎn)诊断服(fú)务，以工具和人工 解读相结合的方式帮助客户更好规划资产配置，协(xié)助客(kè)户(hù)科学、理性配置资金，力争持(chí)续提升客户(hù)的投资(zī)获得感(gǎn)。

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