取消限购！权益基金陆续开门迎客，什么信号？

近期，A股(gǔ)市场持续震荡，权益(yì)基金净值波动较大。一批权益类基金率先行动(dòng)起来，放(fàng)开(kāi)限购额(é)度，部分基金甚至取消申购上限，恢(huī)复大(dà)额申购业务。

券商中国记者注意(yì)到，8月份以来，已有多只基金发布了恢复大额申购的公告，其中不乏一些暂停大额(é)申购业务长达4年的基金(jīn)。

长期处于大额限(xiàn)购状态的基金，多数为绩优基(jī)金，此刻选择放(fàng)开大(dà)额申购限制，一方面意味(wèi)着基金经理对(duì)市(shì)场的态度(dù)由谨慎转为积极，另一方面，将吸引更多资金涌入，为基金(jīn)经理寻找优质投资标的提供机会。

‍‍‍‍多只基金开门迎客

自今年5月份以来，A股市场持续震荡，偏股混合型(xíng)基金指数年内涨(zhǎng)幅被(bèi)抹去，年内(nèi)亏损扩(kuò)大至10.69%，落入年内底部(bù)区(qū)间。

悲观情绪笼罩下，一些含权类基(jī)金则选择恢复大额申购业(yè)务，取消曾经(jīng)为了保护投资者利益而采取的大额限购措施。这是否意味着基金经理(lǐ)对市场的态度发生转(zhuǎn)变？

安信稳健(jiàn)聚(jù)申一年持有期基金宣布，自2024年8月30日起(qǐ)恢复基金C类份额大额申购、大额转换(huàn)转入及大额定期定额(é)投资业务(wù)。

该基(jī)金(jīn)此前宣布，为保护(hù)基金(jīn)份额持有(yǒu)人(rén)利益，自2024年5月22日起暂停C类份额大额申购、大(dà)额转(zhuǎn)换(huàn)转(zhuǎn)入及大额定期(qī)定额(é)投资业务(wù)，限制金额为不超(chāo)过1万元。

安信稳健聚申一(yī)年(nián)持有期基金暂停C类份额大额申购的(de)时间恰是该基金净值的历(lì)史高点。截(jié)至5月(yuè)22日，该基金(jīn)年(nián)内净值涨幅高达(dá)12%。大额(é)限购后，A股(gǔ)市场(chǎng)持(chí)续震荡，该(gāi)基(jī)金净值亦有所回落(luò)，最新年内净(jìng)值累计涨幅缩减至1.63%。该基金为偏债混合型基金，自(zì)2023年年底以(yǐ)来持(chí)续加仓，股票仓位从(cóng)2023年年底的31.53%增加至今年年中的37.82%。从不断增加股票仓位的动作来看，基金(jīn)经理对市场的态度正变得更为积极。

安信稳健(jiàn)聚申一年(nián)持有期基金采取的大额限购措施期限较为短暂，这也与该基金经理擅长短期择时的风(fēng)格相得益彰。

近期招商基金旗下多只基金宣布取消维持多年(nián)的限购措(cuò)施，或更能表现(xiàn)出基金经理长周期判断的转变。

为满足投资者需求(qiú)，招商基金决定自2024年8月28日(rì)起恢复招商瑞庆混合基金(jīn)的大(dà)额申购(gòu)和转换转入(rù)业务(wù)，取消(xiāo)A类(lèi)、C类份额5万元的限额。招商基金曾于2021年(nián)10月13日发布公(gōng)告，自2021年10月13日起调整招(zhāo)商瑞庆混合基金大额申购业务的限额，限购金额为5万元。值得注意的是(shì)，该基金的历史净值高点恰在大额限(xiàn)购发生的时点。

曾自2020年7月14日起限购5万元的招(zhāo)商(shāng)安元灵活配置基(jī)金近日(rì)宣布，自2024年(nián)8月19日起恢复大额申购业务。招商(shāng)基(jī)金旗下(xià)招商兴福混(hùn)合(hé)基金同日(rì)宣布，2024年8月19日起(qǐ)恢复大额申购业务，取消自2020年7月15日起1万元的限购措施(shī)。招商安元混合基(jī)金和招商兴福混合基金大额限购(gòu)的期限长达4年。

一些业(yè)绩表现位居同类型基金前列的绩优基(jī)金逐步(bù)取消(xiāo)大额限购措施(shī)。8月26日，淳厚信睿混合基金率先(xiān)恢复了A类份额的大额取消限购！权益基金陆续开门迎客，什么信号？申购限制。该基金曾于5月14日起将基(jī)金的A类或C类基金份额的大(dà)额申购金额控制在10万(wàn)元以内。该基金近年来业绩表现(xiàn)优异，近3年累计表现(xiàn)位居同类型基金前列。

有助于降低持仓成本

此(cǐ)外，一些今(jīn)年(nián)新成立、处于大额限购的权益基(jī)金(jīn)亦陆续取消限购措施(shī)。

华泰柏瑞中证A50ETF发起式联接基金在(zài)成(chéng)立之(zhī)初就宣布了限(xiàn)制大额申购的措施，公司现决定自2024年8月26日(rì)起恢复(fù)办理基金的正常申购业务。

冯汉杰管理的广发(fā)主题领先基金于2024年7月25日增设C类份额，成立伊始就限购10万元。该基金近(jìn)期宣布，为(wèi)满(mǎn)足投(tóu)资者的投资需求，自2024年8月16日起取消(xiāo)C类基金份额申(shēn)购(gòu)限(xiàn)额。

相较于过往逐步放宽(kuān)限购额度的(de)举措，今(jīn)年不少权益类基金选择了直接(jiē)取消大额限购的措(cuò)施。

谈及权益(yì)类基金扎(zhā)堆取(qǔ)消大(dà)额申购限制，不少(shǎo)基金业内人士指出，近期市场波动引发基金净(jìng)值回调(diào)幅度较大，对于基金(jīn)经理而言，在市场底部拿下便宜筹码有助于降低持(chí)仓成(chéng)本，可为下一轮行(xíng)情到来做好充(chōng)分准备。

“权益基金打开限购，可以为基金补(bǔ)充弹(dàn)药，帮(bāng)助基(jī)金经理进(jìn)行逆势布局，也可(kě)避免基金业绩受到赎回冲击。”一位基金观察人士对记者表示，今年权益基金赎(shú)回较大，不少产品规模缩水(shuǐ)严重，甚至(zhì)成为迷你型基金产品，处于清盘的边缘，在市场底部取消大额限购措施，还可以保住产品规(guī)模。

也有(yǒu)第(dì)三方基金(jīn)评价人(rén)士指出(chū)，自5月(yuè)底以来，A股泥沙俱下，即便是今年的绩优基金(jīn)，也(yě)出现较大回撤，而当(dāng)下A股市场已经处于近年较低(dī)区间位置，一些限购基金通过控制规模保业(yè)绩的目的(de)已经达成，大(dà)额限购(gòu)的措(cuò)施已(yǐ)经不再需要。

寻找结构性机会

在市场的亢奋期，基金(jīn)经理往往会(huì)采取(qǔ)大(dà)额限购措施对基金(jīn)的(de)规(guī)模进行控制，避免资金在基金净(jìng)值高位“站岗”。

那么，从公(gōng)募基(jī)金密集采取放宽大额申(shēn)购(gòu)措施来看，能否视为市场(chǎng)阶(jiē)段性底部的信取消限购！权益基金陆续开门迎客，什么信号？号呢？上述(shù)放开(kāi)大额(é)限购(gòu)的基金管理人普遍(biàn)认为，A股市场指数(shù)进(jìn)一步向下(xià)的空间有(yǒu)限。

安信稳健聚申一年持有期基金基金经理表(biǎo)示，当前权益市场的估值水平，对基(jī)本面面临的挑战已经(jīng)有(yǒu)了比较充分地反映。招商瑞庆(qìng)混合基金的基金经理近期表示，考虑到当前市场估(gū)值水平隐(yǐn)含的(de)负面预期已相对(duì)充分，指数进一步向下的空(kōng)间也(yě)有限。

多数基金经理建议寻找结构性机会。

展望2024年下半年，淳厚信(xìn)睿混(hùn)合基金基金(jīn)经理认为相应的(de)内需方向的结构性托底力量会相比(bǐ)上半年更加有力，资本市场经过持(chí)续的结构性调整，已经能够有较好的(de)结构性机会。

华泰柏瑞中证A50ETF发起式联接基金基金经理表(biǎo)示，宏观范式转(zhuǎn)变下中外(wài)金融周期分化，结合积极的稳增长政策及中长(zhǎng)期改革，经(jīng)济动能有望继续(xù)温和改善，大盘风格或将持续具有相对收益，建议寻找结构性机(jī)会。中期来看，随着中国经济迎来(lái)新一轮盈利周期、中美经济(jì)周期错位进(jìn)入下半场等利好因素下(xià)，A股市场的估值比较(jiào)具吸引力，性价比突出，配(pèi)置机会大于(yú)风险。

“市场(chǎng)目前体现在(zài)多个资产上的、过于一致和极端的主流预期(qī)至少可能存在阶段性的反复风(fēng)险。”广发基金冯汉杰分析，一(yī)方面，只要经济(jì)体中(zhōng)存有足够体量的结构性发展，那(nà)权(quán)益市场自然将通过指数成分调整(zhěng)等方(fāng)式捕获到这些机会，也即主流指数的表现可(kě)以与经济体整体的经济表现部分脱钩；另(lìng)一方面，人性的周期(qī)摆动(dòng)是(shì)亘古(gǔ)不变的，市场总会有通(tōng)过极端高估和低估送钱的(de)机会，而这也构成了(le)很重要的收益来源。

责编：战术(shù)恒(héng)

校对：陶谦‍‍‍‍

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