啤酒业上市公司年报盘点：6家营收净利双增长

Wind数据显示，截至4月25日记者发稿，A股(gǔ)与H股的9家(jiā)啤酒上市公司中，除*ST西发外，其余8家公司的2023年业绩均已揭晓。上述8家(jiā)公(gōng)司去年合计实现营收1574.88亿元(yuán)，同比增长8.51%；归属于上市公司股东的净利润(rùn)合计181.61亿元，同比增长9.59%。其中，有6家啤酒企业(yè)去年实现(xiàn)营收、净利润双增长。

整体(tǐ)来看(kàn)，当前(qián)啤酒(jiǔ)市场呈现寡头化格局，各企业错位竞争，差异化优势显著，高端化成绩亮眼。

仅一家亏损

据中国酒(jiǔ)业协会数据，2023年全国啤酒行业实现总产量3789万千升，同比增长0.8%，实现销(xiāo)售收入1863亿元，同比增长8.6%；实现利润总额260亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)15.1%，利润增幅继续跑(pǎo)赢(yíng)产(chǎn)量和销售收入增幅。

从2023年(nián)啤酒企业财报来看，国内五大头部啤酒品牌贡献了绝对力量。华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒去年营收分(fēn)别为389.32亿(yì)元、339.37亿元、148.15亿元、142.13亿元和53.78亿元，同比涨幅分别为10.4%、5.49%、7.66%、5.53%和9.13%。上述5家企业合计实现(xiàn)营收1072.74亿元，净利润总额为120.26亿元。

在8家(jiā)已披露年报的啤酒企业中，仅兰州黄河2023年陷入亏损，公司去年实现营业收入约2.41亿元，同比下滑9.47%；归属于上市公司股东的净(jìng)利润为-4672.07万元，同比下(xià)滑(huá)59.76%。

作为一(yī)家区域性品(pǐn)牌啤酒生产企业，兰(lán)州黄河主要(yào)从事(shì)“黄河”“青(qīng)海(hǎi)湖”双品牌系列啤酒和“黄河”系列麦芽等产品的生产和销售，啤酒和(hé)麦芽的(de)产销占到公司主营(yíng)业务的90%以上。

兰州黄河表示，2023年，公(gōng)司麦芽产品成本高企，市场竞争力不强，议价能力较弱，再加上公司啤酒主业自用量减少，无法有效拉动麦芽销售，造成报(bào)告期内公(gōng)司麦芽产销量和销售收入(rù)同比均有所下降。

“由于兰州黄河规模偏小且销量有限，其(qí)在实现(xiàn)盈利的道路上困难重重，目前尚未观察到企业业绩有改善的(de)趋势。”啤酒行(xíng)业专家方刚在接受《证券日报(bào)》记者采访时(shí)表示。

此外，百威亚太因(yīn)去年四季度在中国、韩国等重要(yào)市场销量下滑，2023年，公司净利润8.52亿美元（约61.34亿元人民币），同比下降6.68%。

纷纷发力高端化

2023年，青岛啤酒、重庆(qìng)啤酒(jiǔ)、燕京啤(pí)酒、百威(wēi)啤酒业上市公司年报盘点：6家营收净利双增长亚太等多家企业的啤酒业务销量均只有“个位数”的小幅上涨。在增量市场难以开拓之时，如何在存量市(shì)场(chǎng)寻求新增长，已成为啤酒企业持续关注的(de)课题。

在(zài)此背(bèi)景下，2023年(nián)，啤酒企业不遗余力地推进高端化(huà)产品建(jiàn)设，不(bù)断优化(huà)产品(pǐn)结构，多家企业高档、中高档啤酒营(yíng)收占比已达六成以上。

从(cóng)高端啤(pí)酒销量来看(kàn)，2023年，华润啤酒次高(gāo)档及以上啤(pí)酒销量同比上(shàng)升18.9%，青岛啤酒中高端以上产品销量同比增长10.5%，重庆啤酒高档产品营收同比提升5.18%，燕京啤酒中高档产品营收同比提(tí)升(shēng)13.32%，珠江(jiāng)啤酒高档啤酒产品销量(liàng)同(tóng)比(bǐ)增长15.96%。此(cǐ)外，百威亚太高端及超高端(duān)产品收入均达到双位数增长。

高端啤酒有着更高毛利的属性(xìng)，带动啤(pí)酒企(qǐ)业业绩(jì)不(bù)断提升，预计将持续抬升各厂商的盈利(lì)水平。某啤酒企(qǐ)业管理层对《证券日报》记(jì)者表示，过去一年(nián)，尽管行业出现(xiàn)了消(xiāo)费总量收缩(suō)和(hé)消费分化等趋势，部分消费者变得更加理性，转而追(zhuī)求性价比，但行业高端化趋势(shì)并未被市场变化打断。

百威亚太(tài)首席执行官兼董事会联席主席杨(yáng)克在业绩会上表示，中国啤(pí)酒市场中低端销量有所下滑，但(dàn)高端和超高端啤酒市场增(zēng)长依然非(fēi)常(cháng)好。2024年，百威亚(yà)太将延续高端化战略，继(jì)续追求高质量增(zēng)长。

华润啤酒(jiǔ)董事会主席(xí)侯孝海也对《证券日报》记者表示：“2023年，公司次(cì)高档及以上产品的占比已达到22%。”据了解，在(zài)华润啤酒的高端市场规划中，已将雪花(huā)纯生、喜(xǐ)力和superX蓝(lán)瓶定为前三个销量目(mù)标破百(bǎi)万吨的品牌。

白酒(jiǔ)行业分(fēn)析师、知趣咨询总经理(lǐ)蔡(cài)啤酒业上市公司年报盘点：6家营收净利双增长学飞对《证券日报》记者表示，啤酒产(chǎn)业正在从价格导向的工业淡啤向着以风格、口感为特色的精酿(niàng)、原浆、白啤、黑啤等多元化方向发展(zhǎn)，而且随着消(xiāo)费水平的不断提高，消费者对高品质啤酒的啤酒业上市公司年报盘点：6家营收净利双增长需求(qiú)不(bù)断走强，带动了整个(gè)啤酒行业高端化的发展。

方刚对记者表(biǎo)示，目前啤酒五大巨头在高端化方(fāng)面的战略和行(xíng)动比较一致，但不同(tóng)企业的高(gāo)端(duān)化进程和速度不太一样，头部企业高端化速度更快。而在市场(chǎng)层面存在(zài)高端化和性(xìng)价比之间的矛盾，对企业来(lái)说是(shì)一个考验。

方(fāng)正证券研报(bào)显示，我国啤酒(jiǔ)结构升级空间仍充足，同时啤(pí)酒行业龙头已达成“高端化高质量发展+盈利诉求”的共识(shí)，在“产品+渠道+区域(yù)”端持续推动啤酒行业(yè)升级的(de)举措下，我国啤酒行业高端化已具备韧性。

“啤酒高端化是消费升级与企业发(fā)展的共同结果，但中国高(gāo)端啤酒市(shì)场尚(shàng)处于初级阶段，国产(chǎn)啤酒品牌价值感(gǎn)有待提升，面临消费者教育、品类创新、品质推广及购买习惯等多重挑战，同(tóng)时面临着外国啤(pí)酒巨(jù)头的竞争，市场仍需长期培(péi)育。”蔡学飞表示。

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